中国经济网北京8月4日讯 上周沪深两市总体呈现强势上涨格局的背后，资金的犹疑情绪也开始日趋明显。分析人士指出，短线来看，持续的上涨累积了较大的获利盘，也消耗了一定的做多能量，因而大盘有震荡休整的要求。从周一的情况看，价涨量增的技术形态以及明星的赚钱效应吸引了场外资金的陆续进场，若市场短暂休整后，后续随着踏空资金的回补以及低仓位资金的加仓，则沪综指重拾升势并再度挑战新高概率较大。
从技术指标上看，市场已经进入强势格局，短期的调整既可看作是对快速上涨的修正，也可看作是突破重要压力位后的回踩，但总体强势格局不变，每次调整都是低吸的好机会。
对于8月份A股市场会如何演绎，分析认为，市场风险偏好回升的核心逻辑还会贯穿于整个三季度。近来银行股的大涨没有脱离这个逻辑。银行股的上涨，其基本面的原因有三个：一是在经济企稳背景下，不良生成率在二季度见顶，之后会边际改善；二是由于互联网金融的监管，银行的负债成本压力减轻；三是逆周期监管政策的落实为拨备释放创造了空间。同时银行股的大涨也从一个角度反映出经济企稳的信号更加清晰。
上周一的跳空缺口属于突破性的强势缺口，若轻易在短期内回补，会严重打击多头士气，因此预计市场会在2170-2210点区间展开震荡，调整时间为一周左右，以时间换取空间。但是考虑到政策稳增长刺激力度正在加大，以及有新增资金入市，因此短期难以回补跳空缺口，股指在震荡回落后仍有进一步上攻机会。
在投资建议上，继续建议抓大放小，重配蓝筹股，主要以银行、券商 、有色、汽车、医药为主，在AH溢价股指数没有到100点之前都可以大胆的持有蓝筹股。主题投资方面，电动汽车、国防军工、信息安全仍然反复活跃，适合短线投资者参与。
A股市场重要新闻
机构观点
银河证券：政策累积红色行情可续
近期利好政策不断，譬如国务院鼓励险资支持股市长期稳定发展，证监会将推动开展员工持股计划试点，沪港通也进入倒计时。政策累积效应和经济环比改善的累积影响在短期情绪推动下爆发，再加上宏观经济环比改善、稳增长开始见效、流动性保持相对宽松的背景，未来政府改革与发展的步伐将提速，这些都将有助于增强投资者的信心。
估值修复以及业绩推动蓝筹股大反弹，乐观的市场环境也将带动成长股同步崛起，看好金融创新、品牌消费和医药、电动汽车、机器人以及智能生活服务。如果方向在持续向上，即便短期很难表现出来，累积效应终究会爆发。而且爆发的幅度往往是非理性的。这也就意味着，等到爆发的时候，会涨得“过了头”。如果我们在改善的初期就质疑幅度，就会错过爆发的交易性机会。
需要注意的是，在经济改革憧憬时代，意味着大牛市仍然需要等待，但这并不意味着放弃对机会的把握。
国泰君安：仍然维持“400点”论
市场资金价格长期拐点出现，A股面临的资金价格将在未来三年进入下降通道，这是A股面临的最大红利。自4月初以来，银行的四大行以及龙头地产股均出现了明显的估值修复过程，上涨幅度均值超过15%。流动性红利也将为下半年A股市场整体反弹提供充分支持和空间，对于全年A股反弹20%即400点的判断，上证综指目标位在2400点。
本轮行情启动和海外资金布局有关。海外投资者的逻辑是，QE(量化宽松)政策本身意味着经济系统性风险消失，相当于政府对于金融风险明确托底。本轮行情中真正的龙头是地产，目前已经确认出现限购+按揭利率的双重放松，“保地产”的逻辑已经明确。第二个拐点是李总理的政策承诺，国内市场对于QE一级流动性红利蔓延到实体经济和股市产生信心。A股的反弹在政策放松和经济转好这两个短期内无法证伪的推力下会持续。三季度是难得的时间窗口，四季度可能会进入到被证伪时段。
海通证券 ：中级反弹条件具备
宏观上巨石落地，轻装前行。十八届四中全会之前，反腐大石头落地，将有助于打破利益集团的束缚，将国企改革等领域向更深层次推进。政治局会议定调下半年经济工作要准确把握近期目标和长期发展的平衡点，意味着政策在二季度推动经济处于合理目标区间后，下半年或更注重长期发展，改革重点特别关注放开自然垄断行业竞争性业务。
在市场策略上，1、中共中央决定并确定四中全会时间，此时间有助于提高市场风险偏好。2、中级反弹的三个条件已经具备，基本面平稳、政策提高风险偏好、增量资金入场。3、风已起，帆拉满，提高仓位。风顺时，共起舞。
在具体策略上，建议采取增量策略，提高仓位加蓝筹。政治面的变化将进一步提升风险偏好，行情高度和可持续性更乐观。风险偏好提升首先利于金融股，成长股会跟上。此外，未来改革有望提速，国企改革尤其油服板块等将受益。
申银万国 ：担忧市场对政策预期太高
近期的持续反弹超出预期，市场环境明显改善是反弹的基础和动因。但中期观点并未改变，依然认为转型期市场经历了上半场的大幅系统性风险释放后，情况逐渐好转，但信心严重不足，市场进入反复试探、矛盾和希望纠结的筑底阶段。
十八届三中全会之后，申银万国的长期观点从悲观转至中性，何时可以转向乐观？需要两个条件：一方面，中国经济转型和结构调整见到明显成效；另一方面，市场结构得到明显改善。目前两个条件都尚未成熟。同时，政策预期的再度提升有一定道理，不过不宜太过乐观。
在资金面上，最近打新冻结的资金继续超预期，短期暂迎喘息期，资金回流有利于行情延续。但一方面发审会重启，后续新股发行将常态化；另一方面沪港通启动尚有时日，会否提前透支利好也是隐忧。
从短期看，持续上涨之后有整固要求，量能是关键。今年以来上证指数基本在2000-2150点窄幅区间内波动，且依然受到2444点以来下降通道上轨的制约，近期指数确实强势，也有望继续向上试探，不过申银万国认为2150点的突破需要确认，2200点一带阻力较大。
外围市场
截止发稿时
指数名称 最新价 涨跌额 涨跌幅
恒生指数 24532.43 -224.42 -0.91%
日经225指数 15523.11 -97.66 -0.63%
韩国指数 2074.57 1.47 0.07%
澳大利亚指数 5487.80 -11.64 -0.21%
新西兰指数 5095.49 -14.45 -0.28%
标普500指数 1925.15 -5.52 -0.29%
道琼斯指数 16493.37 -69.93 -0.42%
英国指数 6679.18 -50.93 -0.76%
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