短线难免反复震荡
□ 信达证券 刘景德
近日沪深两市股指继续大幅冲高，上证指数一度突破2200点整数关口，最高冲至2218点，但是8月1日大盘出现尾市跳水的走势。近日盘面有如下特点：第一，近日沪深股指继续大幅走高，沪深股指周涨幅分别为2.76%和4%，上证指数在八连阳之后，8月1日沪深股指都出现带长上影线的阴线；第二，近日大盘蓝筹股轮番表现，银行股、地产股、有色金属股、电力股、煤炭股轮番表现，中石化、中石油也主动出击，推动股指不断震荡走高；第三，7月28日至8月1日量能明显放大，但是7月31日缩量上涨，8月1日放量下跌，似乎出现了拉高出货的迹象。
上证指数不能稳在2200点之上，表明大盘有回调的压力，近期大盘难免反复震荡。近期上证指数和深成指都出现过八连阳，技术上有回调的压力。8月1日尾市出现跳水，明显有获利盘蜂拥而出；近日大盘蓝筹股轮番表现，但是权重板块需要回调蓄势以积蓄向上的动力；创业板也需要适当回调，不过，小盘股和题材股近期涨幅不大，小幅回调后将受到短线资金的追捧。
下周趋势 看空
中线趋势 看平
下周区间 2150-2220
下周热点 传媒股、医药股、信息服务
冲高回落 震荡加剧
□国都证券 孔文方
本周市场冲高回落，震荡加剧；金融股、资源股成为推动股指上涨的绝对主力。全周上证指数上涨2.76%，创业板指数上涨3.12%；周K线双双收出带上影线的中阳线。
正回购利率下行，资金面预期宽松。上周连续两次暂停正回购操作之后，周二央行进行了150亿元的28天期正回购操作；周四央行又进行了260亿元的14天期正回购操作，中标利率为3.70%，这是今年以来正回购中标利率首次下调。本周公开市场净回笼110亿元，这也是最近3个月首次实现单周净回笼。市场普遍预期下半年货币政策不会改变“定向宽松”的基调。
经济数据有所好转，中央定调下半年经济。7月官方制造业PMI升至51.7，连续第五个月上升。多数机构认为，实体经济有望持续复苏，市场信心开始由悲观转向乐观。中央政治局会议定调下半年经济，更加注重定向调控，强调坚持把改革放在重中之重位置。市场预期多领域改革方案将密集出台。
增量资金规模大小将决定市场反弹高度。从资金流向节奏看，周一增量资金出现中等规模净流入，上证指数跳空高开，收出中阳；周二开始，没有增量资金持续净流入迹象，市场高位震荡，以存量资金博弈为主；周五市场强行冲高，但后劲不足，尾盘跳水。全周沪市成交7736亿元，日均成交1547亿元，比前一周放大近50%。密切关注市场量能变化；若要走出中级反弹行情，关键是场外增量资金是否大规模进场。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 2130-2220
下周热点 金融股、资源股、国企改革
下周焦点 成交量
震荡上行迎8月
□光大证券 曾宪钊
本周沪指放量上攻2200点得而复失，八连阳后的调整尚属正常范围内，考虑到政策稳增长刺激力度正在加大，以及有新增资金入市现象，短期内周K线的缺口难以回补，股指在震荡回落后仍有进一步上攻的机会。
从宏观数据来看，7月PMI为51.7%，连续5个月回升，其中生产指数和新订单指数反弹较大。我们认为主要原因为美国二季度GDP初值超出了市场预期，也带动了国内出口反弹；经过反复去库存后，企业回补库存意愿上升。本周明确了城镇化联合部制并启动户籍改革，下半年经济增速反弹的持续性将在出口和投资上得到多重保障。
从资金上看，在新增外汇占款增速回落的情况下，本周美联储再次宣布QE月度减少100亿。不过，6月份新增贷款为1.08万亿，央行用PSL的新方式来调节货币市场，并下调正回购利率，因此国内受QE退出的影响会相对较小。另外，上周期末证券市场交易结算资金余额创有统计数据以来的最高值，A股新增开户数连续5周突破10万户大关，确认了新增资金入场的事实。在央行宏观调控和股市赢利效应的带动下，A股市场反而容易成为资金的避风港。
经过快速反弹后，短期内获利筹码需要消化，但从中期来看，在并购预期增加的情况下，传统产业的转型以及央企的改革红利，显然比估值相对偏高的创业板更具洼地效应，二八转换的格局形成后，场内机构的调仓仍将有利行情震荡上行。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 2130-2200
下周热点 央企改革
下周焦点 城镇化推动
震荡整理是主基调
□民生证券 吴春华
在多重利好因素支持下，本周市场继续向上拓展空间，周K线上继续以中阳线报收。本周又是月K线的收官，7月上证综指上涨7.48%，这也是18个月以来的最大涨幅，并上穿短中期多重均线，预示着市场已经进入强势格局。短线的调整，可以看作是上涨过快的修正，也可以看作是突破重要压力位后的回踩，但总体上强势格局没有改变，每一次调整也是低吸的好机会。
首先，基本面继续向好不变。周五统计局公布了7月中采PMI，连续五个月回升。分项指标来看，生产指数和新订单指数均出现了大幅的回升，显示需求端和供给端都出现了明显的改善。这与宏观政策的精准发力和央行的定向降准密不可分。
其次，市场估值依然在修复中。截至7月31日，上证A股的市盈率为9.76倍，道琼斯工业指数为16.7倍，显示A股估值优势依然存在。海外资金借助于RQFII和QFII对A股进行投资，在大宗交易上显示出二季度QFII和一些券商机构等增持了银行股，估值修复行情仍有望延续。
最后，从市场环境看，在蓝筹股经过上涨后，题材股也出现了轮动，中小企业板和创业板指数也都回到年线附近。从走势看，2200点整数关口的压力依然存在，市场有调整的要求，通过大幅震荡来消化获利盘和解套盘的压力。后续要关注蓝筹股能否轮动并继续上涨，还要关注量能是否持续放大。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 2100-2250
下周热点 医药、煤炭
下周焦点 7月宏观数据
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