受益手续费及佣金收入增加 安信信托净利暴涨近4倍

　　近日，安信信托发布的2014年半年报显示，今年上半年实现净利润5.48亿元，相比去年同期的1.1亿元增长396%。净利润延续今年第一季度300%以上增长的同时，安信信托的股价也随之迎来了一波快速上涨。

　　有分析指出，高增长得益于其快速攀升的业务量以及其原本较小的基数。安信信托2014年上半年手续费及佣金净收入8.03亿元，同比增张3.2倍。手续费及佣金收入占总收入比重高达91.19%，是业绩增长的主要推动因素。

　　净利润连续两季度暴涨

　　动态市盈率降至7.5倍

　　7月28日，安信信托发布2014年半年报显示，今年上半年实现营业收入8.8亿元，相比上年同期的1.99亿元增长340.7%；实现净利润5.48亿元，相比去年同期的1.1亿元增长396%；受托管理信托资产规模1277.61亿元，比去年同期的766亿元增长66.79%；归属于上市公司股东的净资产13.22亿元。

　　事实上，安信信托营业收入和净利润的快速增长开始于今年第一季度。2014年一季报显示，今年第一季度安信信托实现营业收4.24亿元，比上年同期增长424.44%；实现净利润2.51亿元，比上年同期增长377.03%，扣非净利润同比增长更是高达490.57%。第一季度安信信托加权平均净资产收益率达到25.32%，而上年度末这一指标还仅有8%。

　　安信信托在2014年一季报中预测称，鉴于本期已实现的净利润情况，年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比应有较大增长。

　　随着业绩的快速增长，安信信托股价也迎来一波凌厉的上涨。4月28日公告一季报当天，安信信托收于15.07元/股，相比前一交易日13.9元/股的收盘价上涨8.42%。

　　7月31日，安信信托收于17.89元/股，比公告2014年一季报前一交易日收盘价上涨了28.7%。由于业绩的高速增长，安信信托动态市盈率快速下降，目前仅为7.4倍。

　　信托报酬率创3年新高

　　或因大量房地产信托项目到期

　　对于今年上半年业绩的高速增长，安信信托在2014年半年报董事会报告中表示：报告期内，公司经营管理层积极应对金融业转型和行业发展的外部压力，稳健经营，努力优化业务结构，加大现有创新类业务的研发力度，继续巩固公司核心竞争力，稳固公司经营绩效，提升公司的主动管理能力。

　　华泰证券在7月28日发布的研究报告中指出，今年上半年安信信托手续费及佣金收入增幅明显，信托主业发力是业绩增长的主要因素。安信信托2014年上半年手续费及佣金净收入同比增张3.2倍。其中，手续费及佣金收入占总收入比重高达91.19%，是业绩增长主要推动因素，其中信托报酬收入7.94亿元，同比增长3.2倍。

　　安信信托上半年实现利息净收入7056万元，同比增长1.51倍。公司固有业务资金贷款规模持续增长，推动发放贷款及垫款利息收入快速增长，中期实现利息收入6998万元，同比增长1.58倍，是利息收入增长的主要推动力。

　　兴业证券在安信信托2014年半年报点评中指出，上半年公司实现手续费和佣金净收入8.03亿元，上半年年化平均信托报酬率为1.32%，高于2012年和2013年报酬率水平，亦高于行业平均水平，预计与大量2012年发行的报酬率较高的房地产信托项目到期有关。

　　也有业内人士指出，安信信托高增长得益于其快速攀升的业务量及其原本较小的基数。2013年-2014年，安信信托继续在华东、西南地区拓展业务，信托资金投向依然以实业、基础产业、房地产为主。

　　今年2月份安信信托向控股股东定增募资33亿元充实资本金，而在增资之前，其注册资本仅有4.54亿元。根据监管层的规定，注册资本金在12亿元以下的信托公司，不能参与基金和基建类的项目，因此，资本金实力壮大也有利于信托公司拓宽业务领域。