南方薪金宝造“巨”

　　货币无止境。

　　一手怀拥巨无霸南方现金增利的南方基金，另一只手又将薪金宝纳入怀抱。

　　有南方现金增利的业绩与规模作为比照，南方薪金宝的未来之路注定充满想象。

　　6月18日，南方薪金宝开始募集，原定的募集期2天，但在当天完成2.7亿元募集规模之后即告提前结束募集。薪金宝这样小小的身材（首募规模），在于它已经迫不及待地想要奔跑。

　　除了线上，还有线下

　　对于货币基金而言，首募规模并不紧要。最有力的例证是，余额宝所挂钩的天弘增利宝首募仅仅2亿元出头，但在不到一年时间里基金规模活活超过5000亿元。

　　南方薪金宝没有天弘增利宝那样一个呼风唤雨的互联网干爹，但这一点都不妨碍它想要快点长大的梦想。

　　南方薪金宝的合作方，是中信银行薪金煲，这两家典型的传统金融机构，联手将货币基金的玩法再提升了一个层级。

　　与之前的互联网基金独独倚重在线功能不同，薪金宝之长在于其线上和线下无缝连合——对接货币基金，且实现“T+0”赎回（这已经是互联网货币基金的标准配置），“薪金宝”在此基础上不仅加入申购、赎回全自动，而且可以在借记卡上使用，或直接在ATM上取现，在这个链条上，银行不再是单纯地被挖墙脚，而是全程参与其中。

　　与此相反，此前的互联网基金则完全与银行为敌，且没有充分考虑到线下支付的需求，客户资金从银行卡里面转到特定账户之后，银行卡就已经可有可无了。而在南方薪金宝的设计中，其借记卡仍旧可以使用上述资金。

　　相比此前大部分的互联网基金所能做到信用卡还款、转账等功能。中信薪金煲允许客户申办用中信银行卡设定一个保底金额（最低为1000元），每个开放日超出保底金额的部分将自动转换成货币基金份额。

　　在客户进行消费或者转账等操作时，银行账户的活期账户资金余额不足时，系统自动发起基金快速变现交易申请，快速变现款项将快速到达客户银行账户内，供客户使用。单个基金账户单日快速变现限额为50万元。

　　南方基金显然看中了中信银行薪金煲区别于互联网基金线上线下联动的特性：由于中信薪金煲在设计上基本上可以代替活期存款，在非常理想的情况下，有活期存款的用户都可以把现金转换成货币基金，由此用户活期存款的收益率将会有10多倍的上升，对于银行客户其吸引力不可谓不大。

　　上海财汇数据显示，南方基金今年一季度规模快速上升到1981亿份，比去年年底增加了461亿元，规模排名超越了嘉实基金(博客,微博)和易方达基金排在行业的的第三位。同期，南方现金增利货币(202301,基金吧)规模增加463亿元，总规模达983亿份，占南方基金总规模近五成。刚刚公布的统计数据显示，南方现金增利二季度末规模已突破千亿，成为继天弘增利宝之后第二只规模破千亿的货币基金。

　　除了收益，还要流动性

　　若不是有前辈南方现金增利多年的业绩与现金管理经验沉淀暗中相助。南方基金也许没有那么轻易就傍上中信薪金煲。

　　规模近千亿的南方现金增利有着相当“牛”的历史，这只货币基金早在2004年3月5日就已经成立，不仅是国内最早的几只货币基金之一，而且有着极为煊赫的历史业绩记录。

　　2010年，南方现金增利B取得了2.39%的收益，同期同类基金平均收益为1.84%，业绩排在61只货币基金的第3位；2011年，南方现金增利B收益为4.25%，同类基金平均收益仅为3.56%，业绩排在69只货币基金的第2位；2012年，南方现金增利B收益为4.56%，同类平均收益为3.95%，业绩79只货币基金的第3位；2013年，南方现金增利B获得了4.61%的收益，同类平均收益仅为3.96%，业绩排在106只货币基金的第1位。

　　对于货币基金而言，流动性管理能力是与投资收益同等重要的事项。相对于成立以来一路凯歌高奏的当红产品而言，南方现金增利这只成立10年的货币基金，早已阅尽货币市场潮起潮落：在去年6月份的“钱荒”中，南方现金增利货币份额从一季度末的490.41亿元下降到二季度末的263.68亿元，赎回比例接近50%，但并未出现无法及时赎回的事件。

　　公开资料显示，南方现金增利2013年以前的投资相对均衡，2012年底银行存款占基金净值的比例为62.76%，债券为38.41%。2013年，协议存款利率高涨，南方现金增利也不断地提高银行存款的比例，还对债券进行杠杆投资。到今年一季度末，银行存款占净值的比例已经达到了87.12%，债券的比例为19.55%。

　　南方现金增利的基金经理刘朝阳(博客,微博)同时也是这一次南方薪金宝的基金经理，2007年7月加入南方基金，自从2011年10月开始管理南方现金增利，她还同时是南方50债、南方中票和南方现金通的基金经理。