震荡市稳扎稳打 机构力荐国投瑞银中高债

　　A股持续震荡，截至7月17日的沪深300指数今年以来累计下跌7.42%。与股市不同的是，债市表现良好，同期中证全债上涨了5.4%。在这样的投资环境下，稳健型投资者纷纷看好债券市场，尤其是青睐“稳扎稳打”的债券型基金。对此，数米基金研究中心认为，国投瑞银中高等级债券基金长期业绩优良，波动率相对较小，风险相比同类债基更低，给予“推荐”评级。银河证券数据显示，截至7月17日，国投瑞银中高等级债基A今年以来净值增长8.60%，在101只可比长期标准债券型基金(A类)中排名第3；国投瑞银中高等级债基C今年以来净值增长8.41%，也在71只可比长期标准债券型基金(B/C类)中排名第3。

　　基金出色的业绩回报，充分显示基金经理良好的管理能力。基金经理刘兴旺指出，一季度看好债市行情，所以基金杠杆加得较高；二季度考虑到年中因素、货币宽松空间压缩和经济回暖的股市替代效应，降低整体杠杆。因为国投瑞银中高债主要持有人是波动承受力较低的个人投资者，希望净值稳定的产品，所以基金会力求降低组合波动。基金主要采取自上而下的投资策略，判断大类资产的配置。债券组合方面，国投瑞银中高债久期适中，仓位在二季度调整后趋于分散。展望下半年，刘兴旺表示，利差压缩空间不大，而且历史经验表明下半年债市负面新闻偏多，所以预计出现窄幅震荡走势，基金净值增长将很大程度上依赖票息收益。