地方债改革渐入常态 地方政府市场化信用体系须健全

　　总额137亿元的山东省自发自还地方债券于7月14日发行，这意味着我国首批地方政府自主发债改革渐入常态。伴随近期多地商业银行、上市公司卷入地方债兑付，上万家融资平台公司启动改制，地方债务改革再度引发关注。

　　专家认为，在债务规模总体可控的背景下，通过市场化、规范化调节政府举债机制，有望成为改革重心。从长远看，“开正门，堵偏门”将是约束发债行为的有效之举。

　　地方自主发债常态化

　　据介绍，继国务院决定启动地方政府债券自发自还试点后，广东省、山东省已完成首批试点债券招标，标志我国地方政府自主举债改革进入常态化。

　　据悉，本次发行的山东省政府债券分为5、7、10年三个品种，对应的招标利率依次为3.75%、3.88%、3.93%，均低于同期限国债利率。经上海新世纪资信评估公司评定，2014年山东省政府债券的信用级别为AAA最高信用评级。

　　“自发自还”试点陆续启动，意味着政府举债“阳光化”改革步入正轨。

　　近期，一些商业银行、上市公司曝出卷入地方债拖欠事件，部分不规范渠道中，非市场化的刚性兑付已频频遇险。根据审计署近日发布的部分地方债务跟踪情况，去年6月底至今年3月底，9个省份为偿还到期债务举借省本级新债579.31亿元，但仍有8.21亿元逾期未还。

　　地方政府的市场化信用体系须健全

　　财政部部长楼继伟近日表示：“尽管目前我国政府性债务风险总体可控，但有的地方也存在一定风险隐患，全面规范地方政府债务管理仍是当前一项重要任务。”

　　审计署报告显示，个别地市还违约将债务资金用于房地产开发、项目资本金或其他项目建设等。对此，多地已启动融资平台及城投公司转型改革。这意味着伴随财税体制改革的逐步推进，此前扮演过重要角色的政府融资平台即将被剥离融资功能。

　　“屡屡被打破的刚性兑付表明，中央财政将不再为非系统性风险的地方债务违约埋单，而是要建立健全地方政府的市场化信用体系。”中国社科院金融研究所副研究员安国俊说。

　　地方政府举债改革进入深水区

　　“要求地方政府尤其是独立发债的地方政府编制和公布资产负债表，对提高地方财政透明度有重要意义。”中国人民银行研究局首席经济学家马骏说。

　　与“兜底”相比，建立市场规则有望成为改革侧重点。首轮地方债自发自还试点还首度引入了市场化的信用评级报告。“这是防控地方债风险的一个重要举措，也预示着地方债将走向更为规范的市场化道路，为市政债的发展打下坚实的基础。”安国俊说。

　　“面对城镇化的进程，解决地方政府投资拉动经济的资金缺口、实现地方财政转型至关重要。”中国社科院财经战略研究院院长高培勇认为，地方债自主发行改革中，可以利用机会，规范财政管理体制，围绕举债形成倒逼机制，理顺政府间关系。

　　（据新华社上海7月13日电 记者杨溢仁、杜放）