中国经济网北京7月14日讯（记者 郭晓伟）信息披露的最后一班车，又出现了一家影视传媒公司的身影——新丽传媒。记者查询发现，新丽传媒2012年就曾进入初审名单，但今年1月份却突然中止审查。半年之后，新丽传媒的上市之路再次重启。
招股书公布的股东名单包括陈凯歌、马化腾、光线传媒等的新丽传媒可谓是群星熠熠，但数据显示，其财务状况则是反差较大，不容乐观。2013年资产负债率达到了49.91%，远高于同行业水平。此外，该数据曾在2011年时达到顶峰，为54.93%。
此外，对于高负债率的成因，新丽传媒称主要是同行业竞争激烈、原材料成本不断推高、应收账款额度居高不下等因素造成的。
中国经济网记者致电新丽传媒相关部门工作人员，截至发稿，对方未给出答复。
负债率高达49.91%
新丽传媒的招股书里汇聚了一大帮影视明星和焦点人物，陈凯歌、海清、马化腾等等。但漂亮的股东名单并没帮助新丽传媒逃出“钱荒”。
其招股书称，公司拟公开发行不超过5500万股，募资9.2亿元，全部用于补充影视剧业务营运资金。
从在招股书披露信息显示，新丽传媒确实比较缺钱。数据显示，其2013年资产负债率达到了49.91%，远高于同行业10%左右的水平。此外，该数据曾在2011年时达到顶峰，为54.93%。
除去高负债率之外，新丽传媒的经营性现金流数据也颇令人担忧。2011年，新丽传媒经营性现金净流额为0.74亿；2012年，该数据猛然陡增至1.28亿元；2013年，虽然有所缓解，但也基本与2011年持平，为0.72亿元。
“从新丽传媒的这几组数据来看，它（新丽传媒）真的很缺钱，急欲上市圈钱解渴。”一位行业分析师告诉中国经济网记者。
行业特点推高负债率？
有媒体报道，近期，有超过100家企业中止上市申请。分析称，其中多家企业中止申请的原因都和行业整体形势有关。
当然，新丽传媒再分析传媒行业时，其基调也并不乐观。其在招股书中称，公司面临难三大风险，市场竞争加剧、主要原材料价格波动和应收账款金额较大。
其招股书称，“目前，传媒市场参与者众多，但整体实力良莠不齐。电视剧市场呈现出，“总量庞大，精品难求”的状态，存在结构性失衡局面。因此，尽管公司致力于优质精品影视资源的制作，且精品电视剧市场依然呈现出供不应求的状况，但依然无法完全避免整个行业加剧可能产生的风险。”
原材料上面，国内各项相关行业的价格不断上涨，前期投入资金较多；如发行价格不能随之改善，公司利润空间将有进一步压缩的风险。
此外，公司账龄在一年以上的应收账款占比较高。招股书分析称，电视台一般是电视剧播放完一段时间之后才付账，这导致应收账款期末余额与收入确认时间存在较大关系。由此，电视剧发行时点的变化，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理难度加大和资金短缺风险增加。
同样，据其招股书数据显示，电视剧一直是新丽传媒的主力。2013年，电视剧及衍生为3.76亿元，占总营收的84.95%。
行业特点决定，短期内新丽传媒的高负债率很难有所改观。
政策风险再成隐忧？
随着邓超、何洁领衔主演的《相爱十年》在湖南卫视黄金档的热播，新丽传媒的能力也再一次的得到了展示。
据悉，近年来该公司投拍的电视剧数量大幅，获得发行许可证并播出的电视剧100%首轮播出涵盖全国前十大强势卫视黄金档。其热播剧也往往能让人耳目一新，《辣妈正传》、《悬崖》、《北京爱情故事》等，均获得了业内和观众的较高评价。
但是，行业竞争的加剧也使得很多电视剧无法实现播出。统计数据显示，这个数据大概占每年制作总量的20%左右。
在新丽传媒的招股书中，该公司也提到，“如果今后经营中发生公司影视作品完成后，未能通过主管部门的审查或发行失败的请款下，可能面临更大的风险投资。”
针对这种情况，一位投资人士曾称，该行业最大的风险在于政策风险。比如过去古装剧很受欢迎，但遭受政策限制后，相关公司收益锐减。而新丽传媒以现代剧和精品剧为主，面临的政策风险和不确定性也较大。万一某一时刻，某些流行题材突然间就遭受限制，这会对其收益和盈利预期造成影响。
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