天治基金：市场出现调整 主题投资热度减弱

　　市场本周出现下跌，其中HS300下跌1.41%，中小板指下跌2.75%，创业板指下跌3.70%，前期强势的TMT板块出现下跌，传媒、计算机、电子、食品饮料等行业都出现调整，而国防军工、钢铁、房地产涨幅居前。从风格来看，市值较大的成长股出现较大幅度的杀跌，也很大程度上影响了人气。

　　本周主要的热点集中在军工、新能源汽车，以上两个行业都体现了国家意志，其中7月9日晚，国务院宣布新能源汽车将于9月1日起免购置税，使得市场原本关注度极高的新能源汽车产业链热情进一步有所拓展。

　　从宏观面来看，六月份CPI、PPI分别为2.3%、-1.1%，总体反映经济走势偏弱，通胀压力不大；另外本周银行补交存款准备金，市场资金一度紧张。这些都可能是市场走弱的主要原因。

　　鉴于经济总体平淡，政策微刺激不断，如果流动性不出问题，大盘难有大幅的上涨和下跌，而代表成长股仍将是主战场。

　　当前位置，对于市场热炒的各种题材股、成长股，我们认为中报期来临，很多个股的业绩难以达到预期，因此存在一定的风险。不过拉长来看，我们看好新能源汽车、教育、互联网、消费电子、军工、环保等行业的表现，认为这些将是市场反复参与的热点。