QDII海外资产配置价值凸显

　　海外市场频奏凯歌，QDII的资产配置价值也不断得到强化。

　　Wind统计数据显示，截至7月3日，纳入统计的78只QDII股票型基金，今年以来的平均收益率达到6.33%，而同期投资于A股的690只可比股票型基金，今年以来的平均收益率却是亏损0.23%。从盈利面来看，78只QDII股基中，有72只实现了盈利，盈利比例达到九成以上；而投资于A股的690只可比股基中，今年以来实现盈利的仅有290只，盈利比例仅为四成。

　　QDII基金经理认为，伴随着道琼斯指数突破17000点大关，海外市场的强劲走势在下半年仍将延续一段时间，包括美股、新兴市场以及大宗商品等都存在一定的投资机会，相关QDII基金仍值得投资者持续关注。

　　基本面持续向好

　　对于海外市场的投资者来说，美国经济复苏的进程无疑是股市趋势的“风向标”。美国劳工部最新公布的数据显示，美国6月季调后非农就业人口增幅远超市场预期，失业率降至69个月低点，这表明美国经济持续好转的趋势仍在延续。受此影响，道指历史性地突破了17000点，并极大地鼓舞了海外市场投资的士气。

　　QDII基金经理指出，从各项中观和微观的指标来看，美国经济的复苏势头仍将延续，而作为全球经济的“火车头”，美国经济的复苏势必带动全球经济的复苏，这对于QDII基金的海外市场投资提供了良好的基本面支撑。

　　但除了基本面外，一度因为美联储缓步退出QE所引发的流动性担忧，也在欧洲央行的大手笔“注水”下渐渐消散。上投摩根认为，欧洲央行持续宽松的政策远超市场预期，可以定位为欧洲版的QE3，在降息空间已经用完的背景下，未来仅剩的货币宽松方法将以透过ABS等购买以及停止过往的冲销操作来进行，预计将有超过五千亿欧元注入贷款体系。欧洲央行宽松政策的目标将在2016年完成，其后逐步退出。

　　“在基本面和流动性的双重利好下，海外市场的强势将会延续一段时间，而QDII上半年的良好业绩，有望在下半年得到延续。”上述基金经理表示。

　　业绩难引扩张潮

　　虽然QDII基金今年以来业绩表现抢眼，但从历史经验来看，这种表现未必会引发QDII基金的扩张潮。

　　事实上，从首只QDII扬帆出海至现在已近7年时间，QDII基金历经一波又一波的发行潮，但其资产管理规模仍在低处徘徊。Wind统计数据显示，2007年，虽仅有4只QDII基金，但其资产管理规模却达到1082亿元，占基金业资产管理规模的3.3%；但第二年，QDII基金数量翻倍至9只，资产管理规模却跌落至516亿元；更糟糕的是，从2010年起，QDII基金的发行步入快车道，至2014年6月，已成立的QDII基金数量达到85只，是2008年的9倍多，但资产管理规模却为517亿元，等同于“原地踏步”。

　　对于QDII基金数次“叫好不叫座”的现象，某分析师认为，这主要是首批出海的QDII基金亏损巨大，给投资者带来的阴影难以消除，导致后续的QDII基金发行难以获得投资者认可。同时，伴随着投资渠道的畅通，中国投资者投资海外市场途径更多，QDII基金的渠道优势并不明显。此外，大多数投资者对海外市场不熟悉，对于投资海外市场存在一定的心理障碍。多重因素的重叠，导致QDII基金始终难以发展壮大。