市场信心逐步恢复 股指反弹动力不减

　　人气有望进一步回升，调整后将继续上行

　　6月下旬以来，在政策面与基本面有所向好的环境下，股指重心逐步上移，成交量也温和放大。上周五股指在半年线附近窄幅振荡收十字星线，2014年以来，股指2月20日、4月10日、6月13日均在半年线附近遇阻回落，显示多空对于该点位仍存分歧。未来指数能否突破半年线继续上行?我们认为，目前宏观环境趋于好转，而市场人气也在题材板块个股轮番演绎中逐步回升，在此环境下，股指短期在半年线附近调整后仍将继续上行。

　　宏观环境回暖

　　银监会6月30日发布了《关于调整商业银行存贷比计算口径的通知》，进一步完善存贷比监管，并从2014年7月1日起实施，这将有助于商业银行将更多的信贷资源用于支持实体经济，促进实体经济增长。而微刺激政策的不断加码使得经济回升势头进一步巩固，6月官方和汇丰PMI双双回升显示短期经济下行压力缓解，当前经济企稳受益于制造业投资经历去库存与需求下行后的暂时改善，以及政府定向刺激的短期支撑。下半年各类微刺激仍在不断扩大之中，宏观经济有望继续回暖，这将直接提升投资者对股指反弹的预期，从而有效提振市场的上涨力度。

　　市场人气逐步回升

　　首先，“打新”热情引发新股衍生板块集体上涨。6月中旬，A股市场在IPO重启影响下出现了大幅回调，但随着26日年内第二批新股上市，打新资金陆续解冻，而新股上市上演的“秒停”及随后几个交易日的“一字板”使得市场跟风人气渐浓，导致新股衍生的相关板块如参股概念股、次新股概念等集体飙涨，市场赚钱效应明显。而此前证监会表示年内或有100多家新股上市，从目前新股上市的表现来看，未来新股上市所引发的资金分流影响将远弱于其带动的市场人气。

　　其次，半年报披露下周拉开帷幕，业绩预喜公司有望获得资金关注。据交易所最新公告，华平股份将在12日领衔披露，这意味着半年报将在下周拉开序幕。数据显示，截至7月7日，沪深两市已有989家公司发布了业绩预告，共有652家业绩报喜，报忧家数318家，预喜占比为65.92%，此外，有19家公司预告中报业绩不确定。与此同时，业绩预增幅度超过100%的企业有117家。我们认为，随着市场人气有所好转，业绩增长较好的成长股有望成为7月资金关注的焦点。

　　再次，作为股市人气指标之一的每日个股涨停数近期持续在高位。6月中上旬，股指呈现先扬后抑的态势，而成交量也持续低迷，沪深两市每日涨停个股数(非ST)平均为14只，但6月下旬至今，在股指温和放量反弹的大环境下，两市每日涨停个股数不断上升，7月2日当天涨停个股数为45只，平均数量达29只，为中上旬的两倍多。未来在题材热点及半年报业绩行情下有望保持。

　　综合来看，经过近几个交易日的持续上涨后，股指短期在半年线附近存在调整需求。但未来在宏观环境相对转好的大环境下，市场赚钱效应愈发明显，人气有望进一步回升，短期指数调整后或将继续上行。投资者可逢低做多IF1407合约，目标看至2250点。

　　(作者单位：瑞达期货)