宏源证券:与申万重组方案复杂还在酝酿 将继续停牌

　　宏源证券5日发布《关于重大资产重组进展暨股票继续停牌公告》，公告显示，由于本次重大资产重组方案复杂，相关工作所需时间较长，股票将继续停牌。对于此次重组，资本市场给予了广泛关注，纷纷猜测重组会以何种方式呈现在投资者面前。相关人士表示，目前业界普遍看好申万与宏源的重组，认为此次重组是新国九条背景下一起重大的证券行业并购，对后续进程较为期待。

　　主攻市场化 ，完善中投金融业务平台布局

　　有评论指出，此次中投公司、汇金公司以申银万国、宏源证券重组为切入点，将通过市场化的原则进行推进，这是探索金融国资改革中以股权管理为主的公司治理新模式，进一步提升国有大型金融机构核心竞争力做出的努力。中投公司作为国家主权基金，其系列改革举措必将给市场带来改革红利。此前有媒体报道，对于申万与宏源重组后的新公司是否有望成为中投旗下重要的资本市场业务上市平台，市场充满期待。在“一参一控”的监管政策下，申银万国等证券公司无法实现IPO独立上市，对这些券商的股权进行重组和优化成为中投公司和汇金公司的必然选择。申银万国作为一个老牌券商，此次重组将使申银万国的资本面和基本面注入新的活力，打开未来发展空间。

　　强强联合，有望实现“1+1>2”效应

　　市场普遍认为，申万和宏源的重组，两家公司的优势互补性很强，中国第一家股份制证券公司和第一家上市证券公司的强强联合将可能带来两家公司的跨越式发展。可以期待的是，这一重组将使得双方在在资产规模、盈利水平、业务优势等方面均取得根本性突破。申万经历了三年的内部改革，其发展战略和管理模式发生了重大变化，盈利能力显著提升，二次创业成果凸显。而宏源证券近些年在投行业务、固定资产收益等创新业务方面优势较为明显，自2006年中国建投入主宏源证券以来，宏源证券一直是试行市场化改革的重要阵地。此外，值得一提的是，从网点布局角度来看，立足于长三角的申万与立足于西北地区的宏源的联手，其网点数量总数达255家，将形成证券行业的规模优势，从而位于证券行业领先地位。