手机看中经经济日报微信中经网微信

防范债市风险 中国结算公司压缩清理低等级强担保债

2014年07月04日 08:03    来源: 中国经济网——《证券日报》     朱宝琛

  为加强质押式回购业务风险管理,确保证券登记结算系统的安全平稳运行,日前,中国结算公司修订了《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》。7月3日,中国结算公司相关负责人就《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》实施过程中的相关事项接受了本报记者的采访。

  记者:中国结算公司如何对交易所债券质押式回购业务加强风险管理?

  负责人:近年来,随着经济结构调整, 债券市场的信用风险逐步显现,回购质押库内低等级债券比例呈上升趋势。由于中国结算公司对质押式回购采取中央担保交收制度(CCP),为避免因回购风险积累而诱发系统性风险,中国结算公司一直在稳步推进回购风险管理的相关措施。今年以来,分别于1月份、5月份、6月份逐步下调了部分较高风险债券的折扣系数,并关注市场动态,及时做出反应。目前,主体评级为AA、且评级展望为负面的债券已基本清理完成。在认真总结前期回购风险管理工作经验的基础上,6月27日中国结算公司修订发布了《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》,并着手对主体评级低于AA、且提供足额资产抵押担保的债券(以下称“低等级强担保债”)进行压缩、清理,以进一步防范和化解债券市场风险。

  记者:为什么对“低等级强担保债”直接限制新增入库?

  负责人:为尽可能避免对市场造成较大冲击,在多次数据测算与压力测试基础上,我们按照折扣系数分步下调、“低等级强担保债”中具体券分批清理的原则,采取相关平滑过渡措施:6月27日公布、7月24日实施,设置约1个月实施过渡期,力求避免一次性出库导致的市场冲击。

  为避免一边压缩、清理,一边却新增入库,达不到压缩、清理的效果,所以自通知下发之日起即限制“低等级强担保债”的新增入库。

  记者:中国结算公司如何回应09怀化债事件?

  负责人:根据深交所《公司债券上市规则》第5.4条规定,债券上市期间,债券信用评级出现变化时,发行人应当及时向深交所提交临时报告,并予以公告。之后,深交所按照约定通知我公司深圳分公司调整系统标识。09怀化债上市后,联合资信对其主体评级处于AA-及以下,发行人在评级出现变动后,未按规定履行临时报告义务,导致深交所和我公司深圳分公司系统一直将此债标识为AA-。

  在《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》发布后,7月2日下午2:30,深圳分公司电话通知所涉全部券商,要求券商做好指引落实工作,限制被取消回购资格债券的新增入库,其中包括标识为AA-的09怀化债。

  当日下午,根据市场反应,我公司及深交所及时进行评级核查,才查出该债已于2013年7月26日由联合资信上调为AA级。经多方核实后,当晚,深圳分公司公告通知结算参与人保留了09怀化债的回购资格。

  对于此次09怀化债事件,中国结算公司高度重视,将会进一步加强对债券评级信息的管理,提高市场服务水平,完善市场沟通机制,加强对发行人的信息披露监管。


(责任编辑: 魏京婷 )

    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
上市全观察