2014下半年A股投资去哪儿

　　资本游戏就像是一场你争我抢的“球赛”：上半场刚刚结束，7月的脚步一来，下半场的哨声又吹响了。回望2014上半年，A股的表现实在是有些“臭”：IPO开闸，新三板闹腾，疯狂打新正酣，概念股层出不穷……而A股却站在2000点的位置“岿然不动”，最终拿了个全球垫底的名次。好在，许多主流机构都把2014下半年看做股市“转牛”的起点，新一轮的投资机会似乎正在向我们招手。在此，我们梳理了几大主流机构的投资策略报告，为广大投资者提出了一些投资建议，供参考借鉴。

　　背景：多重利好或助A股走出整体弱势寻底

　　我们正好站在一个新的起点上：政府的“微刺激”、“调结构”正在有条不紊地进行着，市场机制的效应逐渐被激活，长短兼顾的政策组合也有利于经济的长期稳定发展。其中，货币政策定向宽松维稳，财税改革正在进行；逐渐松绑地产行政调控，推动新型城镇化和区域一体化改革都为下半年股市提供了利好因素。中信证券认为，以房地产为代表的各类风险持续释放，基本面预期弱平衡向下打破与风险溢价抬升的叠加，意味着A股市场整体将呈现弱势寻底走势。股市中的资金也将倾向于选择安全性较强的品种，高估值的成长股可能还将继续挤泡沫。与之相对的是新型行业中的服务业、装备制造业、环保行业等新型行业的兴起。

　　热点：新股和次新股机会和风险并存

　　在市场“炒新热”的带动下，新股无疑成了大家紧盯的“肥肉”。据此前证监会透露，下半年将有100家左右的新股陆续上市，新股热潮还将持续蔓延。大多数机构认为，IPO将成为下半年市场中最为确定的投资机遇，建议积极参与新股相关的机会，包括申购新股、炒新热潮下的次新股等。

　　为什么说次新股值得重点关注呢？随着新股的上市以及二级市场的爆炒，一批“股龄”不超过半年的次新股开始跃跃欲试，向100元的高价发出挑战。数据显示，A股目前股价超过80元的共有6只，包括贵州茅台、三六五网、众信旅游、东方网力、博腾股份和长春高新，其中一半是次新股。众信旅游从23.15元的发行价到最近收盘价的90元，不到半年涨了近3倍。东方网力更是曾创下155.78元的最高价，经历过5月份的一次除权，目前又涨到了80多元，复权后的价格较发行价涨了2.4倍。

　　但是，是否所有的次新股都值得关注呢？“股价较发行价上涨一倍后，就要警惕风险了。”一名打新的私募人士表示，次新股的疯狂大涨，一方面有发行价低估的成分，但更主要的是资金投机炒作的结果。这名私募认为，次新股成为次高价股的主力成员也很正常，之前百元股二三十只的时候，大部分也都是上市不久的创业板股票和中小板股票。“虽然不少高价股最终走下了神坛，但在出现下行拐点之前，也会有很长一段时间的强势阶段。目前还不好判断次新股能火爆多久，但对股价已翻番的个股要警惕。”另外，次新股的价格还会受到大盘整体走势和其他股的连带影响，因此，应该时刻牢记，机会和风险并存。

　　策略：别错过这些板块和概念

　　接下来我们面对几个更重要的问题：投资者应该重点关注哪些板块？在一众花样百出的概念股面前，能不能做出正确的判断？在股票的周期中，下半年应该更倾向于价值型股票还是成长型股票呢？

　　海富通基金认为，从2013年开始，信息安全、文化传媒、医疗教育、环保新能源、互联网、可穿戴设备等都会成为中长期热点，因为这些行业发展的方向契合了全球这一波科技浪潮，契合了中国人口红利高峰结束步入老龄化的发展轨迹，也契合中国经济转型的方向。而鼎萨投资则认为，如医药行业增速明显下滑，将告别普涨，可关注有实质业绩支撑的个股，更看好新能源汽车、旅游、健康消费、环保、基建行业。对计算机、通信、化工行业股票，则持谨慎态度。

　　上投摩根基金建议，遵循低估值高红利个股和主题改革两条主线，关注优质成长股及主题价值股的投资机会，下半年各板块轮动概率较大。另外以精选个股为主，重点关注电子、医药、旅游、新能源及智慧城市、信息安全主题的个股投资机会。其中，电子板块建议积极关注景气度提升的苹果产业链、LED照明及半导体三条主线；医药板块中，关注重点为制药板块的估值修复以及医疗服务、商业等子行业的优质个股机会；旅游板块则是龙头公司以及满足大众旅游消费需求的旅游企业。

　　再看行业方面。据大成基金判断：第一，尽管新兴产业指数出现下滑，但趋势性有待确认，在经济硬着陆担忧消除之时，仍然看好整体新兴产业的投资机会；第二，房地产仍然值得关注；第三，重点关注近期的政策受益行业，例如长江经济带及交通运输行业、物流业和电力设备新能源行业；第四，关注新疆板块，建设新丝绸之路、边防国防安全、产业发展促进就业、生态环境保护。另外，有色金属市场近期有一定涨幅，成为近期两融的热点。截止6月最后一周，有色金属板块周融资买入金额68.89亿元，比前一周增加19.8亿元，增幅40.32%，远高于其他行业。

　　最后，下半年投资的重点应该更倾向于成长型的股票。海富通基金认为，A股投资的逻辑依然是遵循国策导向，上届政府采取的是投资拉动的方法，房地产市场消化了大部分的投资效果，也奠定了目前沪深300蓝筹股是银行地产的格局。但本届政府进行产业结构转型的决心非常坚定，因此A股市场的方向一定是成长股战胜蓝筹股。（万玉航 综编）