对待A股个人投资者 应做到“三好”

    日前，中国证监会主席肖钢表示，中国拥有全球数量最多、最活跃的个人投资者群体，股票、债券、期货投资者9000万人，公募基金投资者6000多万人，其中99%以上是投资金额少于50万元的中小投资者。

　　显然，个人投资者数量众多、行为活跃是中国资本市场的一个基本特点。多年来，对于机构投资者和个人投资者的“合理比例”问题一直有争议，但无论怎样，个人投资者群体庞大这一特色是客观现实。笔者认为，进一步搞好资本市场，需要首先尊重这个现实；我们应当放弃盲目与发达市场“攀比”的心态，认真做到三个“好好”，即好好对待、好好运用、好好发展。

　　第一是好好对待。

　　中国证监会官方网站置顶的三句话之一，就是“维护投资者特别是中小投资者合法权益”。笔者理解，这正是包含了“好好对待投资者”的意味。

　　中小投资者是我国现阶段资本市场的主要参与者，他们将自己的积蓄投入到资本市场中，参与博弈、追逐价值，是市场价值得以体现的重要依托之一。维护他们的合法权益，使他们保有并不断增强市场信心，是资本市场持续健康发展的重要基础。近年来，我国中小投资者保护工作取得了积极成效，但与维护市场“公开、公平、公正”和保护广大投资者合法权益的要求相比还是存在一定距离。

　　第二是好好运用。

　　前不久国务院办公厅发布的《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，明确将保护中小投资者作为资本市场的基石，并提出多项创新举措。《意见》将“好好对待”与“好好运用”结合起来。

　　如引导上市公司股东大会全面采用网络投票方式。上市股东大会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应单独计票，单独计票结果应及时公开披露，并报送证券监管部门。

　　让中小投资者充分行使股东权利，改变之前单纯“用脚投票”的状况，鼓励“用手投票”；配套以网络投票、不设最低持股比例限制等具体举措。这既是尊重中小投资者，也是好好运用中小投资者的体现。

　　其实，在“好好运用”方面，监管层采取了不少动作。如IPO预披露的提前，从最初的发审会召开前5天，到如今的“受理即披露”，就能让投资者在第一时间了解拟上市企业的情况。投资者可以在预披露到上市的这段时间内，把有问题的公司揪出来，通过多种方式及时报送给监管部门。

　　再比如，证监会最近发布的《证券期货违法违规行为举报工作暂行规定》，其中一个目的就是进一步扩大案件线索来源，提高证券期货违法违规行为的查处力度和效果，鼓励社会公众参与市场监管工作，威慑违法违规行为。

　　应该说，好好运用中小投资者，善用中小投资者，他们是完全可以在促进资本市场健康有序发展过程中发挥自己优势的。

　　第三是好好发展。

　　如何发展？笔者认为关键还是提高中小投资者的鉴别能力。为此，要进一步加强宣传，并由监管部门和社会组织共同做好投资者培训工作。要让众多个体投资者形成主动约束上市公司、有能力比拼专业投资机构的能力，即依法、理性、积极地投资。

　　还要加强市场机制建设。一方面要继续加大对违法违规行为的打击力度，维护市场信息的公开、透明；另一方面，也要推出各种举措，增强股市吸引力。

　　总之，面对拥有全球数量最多、最活跃的个人投资者群体的A股市场，落实三个“好好”，假以时日，久久为功，一定能让理性投资蔚然成风，一定能让投资者更好地分享到经济发展的丰硕果实。