上投摩根基金：A股三季度有望筑底反弹

　　上投摩根基金发布的下半年投资报告中指出，大盘有望在三季度前半段筑底反弹，建议遵循低估值高红利个股和主题改革两条主线，关注优质成长股及主题价值股的投资机会；债市方面，慢牛行情或仍将持续。

　　上半年国家稳增长措施逐渐显效，经济短期触底企稳；随着定向宽松加码，降准、降息空间打开，货币增速见底，实体经济融资成本有待下降，资金底逐步确立；同时外围弱复苏有望持续，就业收入依然良好，消费、出口有望稳步改善。全年来看，经济增速维持平稳。

　　因此，上投摩根基金认为大盘有望在三季度前半段筑底反弹，之后维持震荡走势，后续建议观察IPO、沪港通、QFII动向、信用风险释放的节奏和方式、 房地产 自然销售能否在宽松政策退出后基本企稳等动态。

　　具体到重点关注的行业及板块，上投摩根建议遵循低估值高红利个股和主题改革两条主线，关注优质成长股及主题价值股的投资机会，下半年各板块轮动概率较大，上投摩根认为，以精选个股为主，重点关注电子、医药、旅游、新能源及智慧城市、信息安全主题的个股投资机会。

　　其中，电子板块建议积极关注景气度提升的苹果产业链、LED照明及半导体三条主线；医药板块中，关注重点为制药板块的估值修复以及医疗服务、商业等子行业的优质个股机会；旅游板块则是龙头公司以及满足大众旅游消费需求的旅游企业。

　　对于下半年的债市行情，上投摩根基金较为乐观。随着货币政策和流动性的渐趋宽松，政府微调和监管加强双管齐下， 利率持续下行。因此， 利率债尚存空间，慢牛仍将延续；信用债则面临分化，有政府隐性担保的城投债受到追捧，下半年风险偏好有可能上升，但仍需精选个券； 可转债底部区域震荡，后期关注高弹性、股性较强的转债。