文化科技行业投资人曹海涛认为，“看电影买股票”的时代已过，同时，影视公司的利润增长空间已经遇到“天花板”
今年上半年，影视行业可以归结为票房高增长、并购火热、市值趋稳三大特点。
一方面，上半年内地电影市场票房135亿元，同比上升25%，以半年时间完成2011年全年票房成绩。同时，国内影视公司并购（包括港股公司）累计发生47起，涉及资金约330亿元，而去年上半年，并购案仅6起，涉及资金约2亿元，同比分别增长683.3%、16400%。
票房、并购的火热，与之相应的却是影视公司股价的降温。与去年市值疯狂增长不同的是，上半年，A股影视上市公司市值增长则趋于平稳，龙头股华谊兄弟更是出现了12%的下滑。
在文化科技行业知名投资人曹海涛看来，“看电影买股票”的时代已过，同时，影视公司的利润增长空间已经遇到“天花板”。
国产影片票房略输进口片4%
今年第一季度，内地票房收入为67.86亿元，国产片票房超过42亿元，占比多达62.5%，进口片处于明显的劣势。但是，第一季度结束后，进口片就开始发力，《美国队长2》、《X战警：逆转未来》、《明日边缘》、《哥斯拉》等大片轮流坐庄，国产片只有《同桌的你》装点门面，势头大减。最终，前六个月的134亿元票房中，国产片约为64.5亿元，占比48%，比进口片低了4个百分点。
进口片之所以完胜，近期热映的《变形金刚4》功不可没。艺恩数据显示，截至6月22日，国产/进口片票房比为62.5：62.9，相差较小，随后一周在《变4》作用下，进口片/国产片迅速拉大至72：64，进口片以52%的票房占比翻身。
而《变4》票房大卖的同时，也因中国元素过多遭到观众吐槽。剑南春、红牛、伊利、周黑鸭等品牌纷纷亮相。最新数据显示，《变4》内地票房4天7.3亿元，创造多项票房纪录。不少业内人士预测，《变4》最终票房有望打破《阿凡达》创造的13.8亿元内地最高单片票房纪录。
“《变4》在国内票房大卖，与这些品牌的线下联合推广不无关系。”瑞格传播一位相关负责人士对《证券日报》记者坦言，“片方在寻找植入广告合作伙伴时，品牌的线下门店数量和联合推广能力是他们考量的重要标准。”
据悉，《变4》广告植入的起步价不下7位数，而这些品牌的植入手法大部分较生硬，如周黑鸭只是一个包装盒出现在冰箱上，镜头扫了3秒而已。花这么多钱只换回3秒的广告植入，值得吗？
周黑鸭市场部负责人对记者表示：“植入费用并不是重点，我们看中的是通过制造话题的方式来娱乐营销，好玩就行。另外，我们未来有‘走出去’的计划，也希望借《变4》让全球观众知道我们。”
单片票房而言，今年上半年，共有31部影片票房破亿元，其中国产片14部，略低于进口片。排行榜前十名中，国产片占了四席，分别是10.53亿元的《西游记之大闹天宫》、6.95亿元的《爸爸去哪儿》、5.24亿元的《澳门风云》和4.57亿元的《同桌的你》。
“上半年国产影片类型趋同化是影响票房的一大因素，中小成本的爱情片扎堆上映导致观众审美疲劳。”艺恩咨询咨询副总监侯涛告诉记者，“预测下半年国产片将迎来‘大年’，影片质量、类型、主创号召力等都值得期待，预测今年全年票房有望达到280亿元。”
市值增幅降温
今年上半年，影视公司市值增幅明显降温。Wind数据显示，传媒板块上半年总市值算术平均增长率约6%，低于创业板的14.4%。就影视公司而言，除华录百纳保持100%的高增长外，新文化、华策影视的市值增长率均低于创业板平均水平；光线传媒增长21%，略高于创业板平均水平；而华谊兄弟则出现了12%的下滑。
回想自2012年的《泰囧》以来，“看电影买股票”曾成为一种风尚。此后，光线传媒仍因《致青春》、《中国合伙人》等影片大卖而市值大涨。华谊兄弟亦是如此，《西游降魔篇》、《十二生肖》等影片对其股价推动作用明显。
而今年上半年，国产片中鲜有类似于《泰囧》、《致青春》那样的现象级影片出现，这是否是影响影视公司股价的原因？
曹海涛告诉记者，“看电影买股票”的时代已过，单部影片对影视公司股价的影响将不会太大。真正导致影视公司股价趋稳甚至下调的原因是，影视公司的利润增长空间已经遇到“天花板”。以华谊兄弟为例，近300亿元的市值和44倍的市盈率已经偏高。此外，新股IPO也是影响传媒板块市值的原因。
从今年一季度财报来看，影视公司的净利润波动也较大。除华谊兄弟、华策影视保持净利润同比129.92%、72.77%的高增长外，光线传媒、华录百纳则同比下滑66.64%、27.92%，而新文化则同比微增6.35%。
不过，曹海涛同时指出，在一剧两星政策后，电视剧公司业绩虽然有所冲击，但光线传媒的栏目制作业务则有望增长。同时，从历年数据来看，影视公司市值增长主要在下半年，今年年底，华谊、光线等影视公司股价仍有望出现小高潮。
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