公募重启增长：股基欲破“冠军魔咒”

　　马年公募基金期中考试“答卷”出炉。

　　继2013年凭借着超过八成的净值增幅成为年度 股基冠军之后， 中邮战略新兴产业 (下称“中邮战略”)今年上半年继续领跑，大有打破公募“冠军魔咒”的架势。而统计数据显示，二季度公募业在总的份额及资产管理规模等方面则均呈继续微增的态势。

　　破股基“冠军魔咒”

　　在中国公募基金业历史上鲜见年度冠军次年业绩继续领跑的基金产品，这一现象也被业内戏称为公募业的“冠军魔咒”。然而，2014年上半年即将结束，去年的冠军中邮战略大有打破魔咒的架势，继续领跑所有股基。

　　统计显示，截至今年6月29日，中邮战略今年以来累计单位净值增长38.89%，使得单位净值增长至最新的2.62元一线。值得注意的是，该基金产品其间业绩超越上证指数的涨幅达到42.64个百分点，相对其业绩比较基准也超越了39.25个百分点。同时，中邮战略还是上半年截至目前所有公募产品中唯一一只净值增幅超过三成的产品。

　　紧随其后的是 兴业全球基金旗下的 兴全轻资 产和 兴全有机增长 ，分别在上半年实现23.48%和21.35%的净值增长。《第一财经日报》记者查阅资料发现，上半年表现优异的基金产品多数重仓成长股从而带来良好的业绩表现。仅以中邮战略为例，其一季报显示3月末其前十大重仓股中前八个席位都为 创业板 个股所占据，沪市主板则仅有 九州通一只股票。

　　“这与今年以来A股市场整体走势相吻合，”上海一位公募基金人士在接受本报记者采访时表示，“虽然今年以来A股市场整体呈现下跌态势，但不少成长股股价表现依旧抢眼，甚至创出历史新高。”

　　然而，领跑者的骄人战绩并不代表全部，统计的所有573只 偏股型基金(不包括指数基金)中，有364只上半年截至目前收益为负值，占比高达63.53%。

　　不过，从业绩比较基准的评价角度来看，上半年仅有197只偏股型基金未能跑赢业绩比较基准，占比略超三分之一。境外市场尤其是美国资本市场的优异表现，则让之前持续表现低迷的 QDII产品在今年上半年扬眉吐气。数据显示，纳入统计的108只QDII产品上半年实现了平均4.43%的正收益，相比上述573只偏股型基金平均-1.53%的净值增长率要高出不少。

　　债基翻身

　　相对于A股市场的整体低迷，今年上半年债券市场悄然走出小牛市。受益于此，偏债基金上半年的表现也较为抢眼。

　　统计显示，纳入统计的821只偏债型基金中，仅有25只基金上半年净值增长为负值，实现净值正增长的偏债基金数达到796只，占比高达96.95%。另外，上半年偏债型基金的平均净值增长率达到5.02%，表现甚至超越受益于境外市场的QDII产品。

　　值得注意的是，有5只偏债型基金上半年净值增长率超过20%，表现最好的长城久利保本上半年截至目前的净值增长率高达26.02%，即使是放在全部公募产品中比其净值增长率也可以跻身前十位。

　　尽管上半年A股市场表现平淡，但是在定向降准等政策利好的推动下，债券市场今年的走势相当抢眼。有业内人士在接受《第一财经日报》记者采访时表示，央行推行定向降准意味着货币政策的空间进一步打开， 银行 间市场的流动性更加宽裕；虽然定向降准对债市的增量资金没有直接影响，但增加专项金融债规模意味着债券供给预期提升，这种乐观情绪将推动债市持续“慢牛”。

　　显然，债券市场重新步入小牛市行情，让去年一度“灰头土脸”的 债券型基金今年以来表现抢眼。对于后市，接受记者采访的多位基金人士均表示，虽然随着新股发行上市的再度开启，短期内可能对市场资金面产生一定冲击，但下半年债券市场依旧值得投资，慢牛行情仍可持续，但需要把握好行情节奏。

　　整体规模微增

　　从规模角度而言，无论是统计数据，还是中国基金业协会披露的数据，似乎都在显示公募业经历了之前多年“零增长”的瓶颈期之后，开始取得恢复性增长。

　　统计显示，公募基金二季度截至目前的整体份额管理规模为3.71万亿份，而在一季度末该项数据为3.66万亿份；总的管理资产方面，一季度末所有公募产品资产净值为3.40万亿元，二季度末截至目前该项数据已增至3.44万亿元。

　　而基金业协会披露的数据显示，截至2013年12月底，我国境内共有基金管理公司89家，其中合资公司47家，内资公司42家；管理资产合计4.22万亿元，其中管理的公募基金规模3万亿元，非公开募集资产规模1.22万亿元。到今年5月底，我国境内共有基金管理公司91家，其中合资公司48家，内资公司43家；管理资产合计5.43万亿元，其中管理的公募基金规模3.92万亿元，非公开募集资产规模1.51万亿元。

　　对于公募业的重启“增长模式”，有公募基金高管人士在接受本报记者采访时表示，公募业管理规模的增长是一个必然的趋势，虽然前几年看上去公募业规模一直维持在3万亿元左右，但其他非公募等业务带来的资产管理规模也在增长，今年以来 基金公司子公司的发展也给行业带来了新的发展机遇。“尤其是 互联网金融产品出现并迅速盛行，给公募基金带来了诸多之前并非公募基金投资者的投资者群体，接下来行业需要做的就是如何将这类群体逐渐转化成权益类产品的投资者。”该人士表示，“相信随着时间的推进，公募业的管理规模会越来越大。”