(绘图 杨佳)
26日，备受关注的3只新股正式登陆A股市场，并不负众望纷纷交出“秒停”的首日成绩单。如此火爆的走势直接刺激了市场做多人气，次新股和影子股全线暴涨，并掀起涨停潮，市场人气迅速聚集。受新股上市火爆热情感染，打新资金回流，也推动了当日股指全线飘红。(南方日报记者 郭家轩 陈若然)
三新股果然“秒停”
截至目前，年初发行的48只新股上市以来股价普遍实现了上涨，且最高涨幅的平均值达到151.5%，难免让其他投资者眼红。
26日沪深两市双双高开，盘初板块多数上涨，但上升幅度相对有限。沪指开盘报2025.66点，上涨0.16点，涨幅0.01%，成交2.89亿元；深成指开盘报7219.17点，上涨1.52点，涨幅0.02%，成交5.76亿元。在两市收复周三跌势的同时，创业板指更是再次大幅反弹，回归半年线。
各板块普涨，信息安全领涨升逾0.7%，送转潜力、电商概念、工程机械、软件股份、体育概念、次新股等涨幅靠前。煤炭股领跌下挫0.4%，石油、房地产、有色等权重板块表现疲弱。
26日股市迎来上涨，A股3位新成员首次亮相起到了关键作用。发行首日，飞天诚信、雪浪环境、龙大肉食3只新股，集合竞价阶段全部达到20%涨幅上限；当日开盘后股价继续走高，目前均涨超32%。其中，龙大肉食登陆深交所中小板，而雪浪环境和飞天诚信则进入创业板。
“受3只新股上市点燃市场做多热情刺激，次新股和新股影子股全线暴涨，并掀起壮观涨停潮，市场人气也迅速提升。”业内人士分析指出，由于新股辐射效应扩散，26日各题材股表现十分出色，而且出现了难得的赚钱效应，因此预计短线入场做多的资金将会持续活跃，A股市场也有望借此走出强劲的反弹行情。
业内人士分析，使得资金孜孜不倦的追捧新股的原因此前一轮IPO新股发行后延续了“新股不败”的神话。截至目前，年初发行的48只新股上市以来股价普遍实现了上涨，且最高涨幅的平均值达到151.5%，难免让其他投资者眼红。
不过，值得注意的是，26日首发“新人”之一的雪浪环境却遭遇尴尬。据沪深交易所新规，连续竞价开始后，当新股盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%时，将实施盘中临时停牌30分钟；而且沪深两市新股还取消了上涨或下跌超过20%时的二次停牌的机制。
“这也意味着，两市的停牌机制统一设定为开盘价的上下10%。”有市场人士认为，若按此计算，雪浪环境在连续竞价阶段触及临停的价格应为19.45元；然而雪浪环境开盘后首次临停价为19.99元，远超限制。
就在市场对雪浪环境上市首日临停价格出现质疑时，26日下午，深交所通过官方微博回应称，雪浪环境两次临停的价格均符合新股上市首日临停规则。“进入连续竞价阶段后，雪浪环境瞬间成交价格涨至19元，但当时该价格较开盘价仅涨7.47%，尚未到停牌阀值，由于卖盘稀少且价格档位差距较大，下一笔成交价格直接跳至19.99元，这时才超过了10%，从而触发临停”。
“影子股”遭遇阶段性炒作
从过往经验看，“影子股”短期有脉冲式上扬的要求，但长期走势有待观察。
就在三新股登录深交所遭市场爆炒之际，新股影子股也全线活跃。其中，26日表现突出的海南高速已涨停，景兴纸业、轻纺城涨逾8%，钱江摩托涨逾6%，东方创业涨逾5%。
据了解，目前已过会新股中，轻纺城参股会稽山34%，景兴纸业参股沙普爱思20%，海南高速及海峡股份发行前分别持有海南海汽运输25%和5%等。
其中，作为会稽山的二股东，上市公司轻纺城将明显受益。资料显示，轻纺城持有会稽山的股份达到10200万股，占发行前总股本的比例为34%，占发行后总股本的比例为25.5%。
在此利好刺激下，从本周二以来，轻纺城已连续3天上涨。数据显示，轻纺城近两个交易日的日均成交额达1.6亿元。值得注意是，轻纺城对会稽山的“处置预案”早已公布。今年1月，轻纺城就表示拟在会稽山首次公开募股（IPO）时以发行价转让部分会稽山老股给社会公众股东。
除此以外，自4月18日证监会首次公布IPO预披露信息以来，截至25日，目前已有553家企业发布了预披露或预披露更新信息。尽管此消息给市场带来的冲击仍在发酵，但相关参股IPO企业的上市公司的投资机会正被挖掘。
一位分析机构人士表示，从市场情绪来看，参股IPO的“影子股”有阶段性炒作的需求；一般而言，新股上市后对参股公司带来的业绩影响不是很大，有的属于一次性投资收益，对主营业务往往没有更进一步的提振。因此，从过往经验看，“影子股”短期有脉冲式上扬的要求，但长期走势有待观察。
有市场人士告诉记者，相关参股公司一般不会卖掉IPO公司股份，主要考虑到以后万一现金流吃紧可以套现，而且还可通过减持来做业绩。
数据也显示，26日次新股概念的主力资金净流入靠前。“首批新股在周四受到大量炒新资金的追捧，但能够成功买到新股的资金十分有限，因此在这种情况下，有较多的资金会转而投向次新股，以希望分一杯羹。”业内分析人士称，预计随着新股的炒作行情的持续，次新股、影子股乃至新股所属板块都将大概率受到炒新热潮的正面刺激，后市可能也会出现持续炒作的行情。
80%炒新账户为散户
“炒新”的账户中80%以上是散户，且有一半亏损，其中一些账户的亏损幅度达到了99%，10万元以下的账户亏损最为惨重。
不过，对于市场近期爆炒的次新股，有业内人士也认为，在此情况下，投资者应保持谨慎，避免参与“刀尖上的跳舞”。“去年发行的这些次新股，虽然受证监会层层把关，也是当时市场的‘低估’品种，但半年过去，业绩并未见到积极因素。目前只是借新股上市拉高出货而已，投资者需要有清醒的认识。”
此前，证监会曾发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，针对市场上一直诟病的IPO发行“三高”（高发行价格、高市盈率和高超募额）问题，采取了一系列的针对性举措。例如，限制有效报价家数、剔除最高报价、增加网下配售比例、要大股东承诺一定时期内减持价不低于发行价等。
有业内人士曾表示担忧，认为人为压低发行价的举措很可能会导致新股发行“去三高”后，出现发行价偏低、新股上市首日收盘价远高于发行价等问题，危害并不亚于“三高”，由此也会损害新老股东利益，增加“炒新”、二级市场资金大量流出“打新”套利等隐患，影响股市的稳定发展。
而三只新股上市首日遭爆炒，证明了上述担忧不无道理。不过目前，监管层尚未对炒新热出手，未来是否将对此做出反应尚未可知。
此前，深交所发布的相关数据显示，“炒新”的账户中80%以上是散户，且有一半亏损，其中一些账户的亏损幅度达到了99%，10万元以下的账户亏损最为惨重。而炒新带来的风险，最终受伤的可能还是中小投资者。上述人士表示，中长期而言，建议投资者继续把握受政策重点扶持的行业，如核电、高铁、环保、特高压等。
■评论
股市改革不走回头路
26日，A股迎来IPO二次重启后的首批新股。这三只股票不仅毫无悬念地挂在涨停板，而且持有者惜售明显，买多卖少，后续上涨空间依然很大。这样的市场表现充分验证了新股定价偏低的现实，正是发行价格缺少买卖双方市场化博弈的结果。
股票发行的核心在于定价，目前监管层通过窗口指导实现了新股发行围绕行业市盈率上下波动的局面，这避免了市场诟病多年的“三高”。但由此衍生的另一个问题是无论企业优劣，几乎都是“一刀切”的定价模式，弱化了资本市场遴选企业和资源配置的功能。
资本市场是资金自由流动的场所，旨在通过公开透明的方式让企业实现优胜劣汰。固化的定价模式不仅不利于甄别企业的优劣，反而助长了各类企业“吃市盈率大锅饭”的风气。
新股发行体制改革是系统工程，由发行定价环节的市场化和申购中签的市场化两方面构成。此次的改革在申购环节分利于二级市场普通投资者，有助于消解投资者对于上市圈钱以及偏向机构投资者的抱怨，但在发行定价环节则有走回头路之嫌。
反过来讲，正是由于在定价环节的管制，使得新股重新成为“稳赚不赔”的抢手货，才会产生在申购环节让投资者利益均沾的补救措施。试想，如果打新股有风险，投资者还会因为难以申购到新股而抱怨吗？
市场的问题终究要靠市场的力量解决。此轮新股发行体制改革肩负着向注册制过渡的重任，如何培育投资者的风险意识、使参与各方形成博弈、用价格声音表现企业质量优劣十分关键。
股市改革尤为复杂，有曲折并不可怕。沿着市场化的方向，坚定不移地推进改革，中国股市才会真正走向健康。 据新华社电
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