资金热炒核电 短期面临风险

　　核电项目建设将拉动年均近800亿~900亿元的投资 核电龙头飙涨

　　中央指示抓紧启动核电项目，核电板块昨日应声大涨，概念股沃尔核材、方大炭素封死涨停。市场人士分析指出，核电重启将加快我国对核电建设的投入比重，核电产业链的投资热度将进一步提升，核电板块在近期的利好消息刺激下迎来市场资金的短期热炒。

　　虽然自今年年初以来，能源局等国家部委已经先后表态称要适时重启沿海核电，但中央指示抓紧启动新核电项目的消息仍带动两市核电概念股股价不断攀升。

　　6月13日，在中央财经领导小组第六次会议上，中共中央总书记、中央财经领导小组组长习近平要求：在采取国际最高安全标准、确保安全的前提下，抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设。这种措辞，至少在过去3年内从未有过。

　　核电板块大涨

　　受此利好消息影响，核电板块本周一上涨1.25%，其中，海默科技涨停。昨日，核电板块再度活跃，盘中沃尔核材、方大炭素、江苏神通、中核科技、南风股份、东方电气等概念股走强。

　　龙头个股更是在盘中强势爆发，除沃尔核材、方大炭素封死涨停，中核科技收盘涨超7%，江苏神通、南风股份、东方电气、久立特材等收盘也均涨2%以上。

　　在最近一周时间内，环保部公示了两个投资巨大的核电项目环境影响报告，涉及投资800亿元。分析人士表示，在稳增长、治理大气的短期目标之下，核电投资重启无疑是重要抓手，核电项目建设将拉动年均近800亿~900亿元的投资。

　　此外，近期军工股也出现强势飙涨的态势。尽管昨日军工股出现调整，但自上周二至本周一，军工股已走出5连阳。

　　军工杠杆指基大涨8%

　　数据显示，上周一中证军工指数表现平平，全天小幅下跌0.88%，而其后的5天，军工股走出5连阳，迎来强势飙涨。从个股角度看，这5天成飞集成上涨37.68%，成为军工股的领头羊；高德红外、海兰信等个股5天涨幅均超10%。

　　其实，中证军工指数的反弹在4月底便有端倪，4月29日至6月16日期间，中证军工指数震荡上扬，涨幅为13.21%。

　　对于军工行业的走强，广发证券指出，主要是近期催化剂积累因素较多,且仍有持续性。

　　值得关注的是，截至本周一，跟踪中证军工指数的分级基金B份额——富国军工B近一周的涨幅达8.48%，显示出投资者对后期军工板块的看好。4月29日至6月16日期间，富国军工B则上涨了16.52%，成交额达1.33亿元。

　　核电板块迎短期热炒

　　在市场人士看来，核电除了对抗雾霾、提振经济外，重启核电是能源结构调整的抓手。核电板块在近期的利好消息刺激下迎来市场资金的短期热炒。

　　招商证券最新研报表示，2012年多个项目已重新开工，这些项目的长周期设备于2011年之前招标，重启之后不能拉动新增订单。但短周期设备与新增项目开工基本同步，订单弹性最佳。

　　A股中，短周期设备供应商主要有江苏神通、南风股份、中核科技、盾安环境、海陆重工、湘电股份和纽威股份；长周期设备供应商主要有中国一重、东方电气、上海电气、自仪股份；材料供应商有久立特材、东方锆业等。

　　对于军工板块，今年以来，行业的相关政策利好和重组事件不断推出，激励机制改革、军工国企改制上市、事业单位改革、民参军等国防军工产业市场化政策也在不断推进当中，当前板块的估值水平也处于今年以来的低位。

　　基金动向

　　防“打新”套利 部分基金闭门谢客

　　在上轮打新中，不少基金收获颇丰。为避免重蹈此前被套利的覆辙，近期，部分基金开始纷纷闭门谢客，尤以混合基金为主。

　　为防止大量套利资金涌入，摊薄现有持有人的收益，国投瑞银基金6月13日发布公告，旗下国投瑞银新机遇灵活配置混合型基金于6月13日起暂停10万元以上的大额申购和转换转入、定投业务。

　　此前，华安新活力公告显示，从6月11日开始，该基金停止100万元以上的大额申购和转换转入。天弘安康养老混合也表示暂停该基金单笔金额20万元以上（不含20万元）的申购（包括定期定额投资申购）和转换转入申请，且单个基金账户单日累计申购及转换转入金额不得超过20万元（不含20万元）。

　　一家第三方基金研究机构表示，因为此前第一批打新基金忽视了套利资金的涌入，最后出现新股中得越多，基金净值表现越差的尴尬局面，因此此次为了防患于未然，基金提前堵住通道，对于老持有人来说可以保护既得利益，对于基金公司来说，也有利于保护产品净值，树立业绩形象。

　　操作策略

　　三季度继续防御 四季度等待转机

　　等待风险进一步释放

　　广发证券: 最近政策托底的迹象越来越明显，并且似乎已经起到了效果：5月部分的宏观数据已相比4月略有回升。但在我们对市场谨慎的核心逻辑——地产投资和制造业投资同时下行的趋势并没有得到缓解——今年前五月制造业投资增速是14.2%(前4月增速是15.2%)，相比去年的18.5%下降了4个多百分点；而今年前5月的地产投资增速是14.7%(前4月增速是16.4%)，相比去年的19.8%下降了5个多百分点。由于这两大投资占到总投资的60%，因此即使前5月基建投资增速相比前4月大幅加速2个多百分点，但仍然是难以对冲两大投资下行的。目前还没有到欢欣鼓舞地迎接政策托底带来的“大反弹”，在三季度应该继续以防御的心态等待风险的进一步释放。

　　而在此期间，地产市场的变化仍然是最关键的因素——由于地产销售是地产投资的先行指标，我们需要密切跟踪地产销售的情况，一旦销售开始企稳回升，会改善市场对投资滞后回升的预期，届时可能才会真正为市场带来向上的转机，目前对地产销售企稳回升的时间判断是在三四季度之交的时点，因此对股市的操作策略建议是“三季度继续防御，四季度等待转机”。

　　关注食品日用品等股票

　　中投证券：1、关注投资选择增多的保险。2、土地改革增富农民、以人为本的城镇化思路驱动消费升级，2014年宏观消费需求将回升，建议关注食品、日用品；以及稳定增长的家电、汽车。3、配置环保、医疗、旅游、互联网（多关注新股）。4、行业相对平稳或者负面预期充分反映的高股息率个股。5、国企改革。

　　风险提示：经济弱于预期，注册制推进产生结构冲击。

　　周二沪深两市双双低开低走，沪指盘中受汽车、传媒教育、农业、券商保险等板块走低拖累一路振荡下挫，收盘报2066.70点，下跌19.28点，跌幅0.92%，成交709.23亿元；深成指以7400.08点收盘跌破5日均线，报收7331.37点，下跌85.62点，跌幅1.15%，成交1076.24亿元；中小板收盘报4728.66点，下跌53.23点，跌幅1.11%；创业板收盘报1377.43点，下跌18.18点，跌幅1.30%。