被忽视的利好：四大行创新高

　　3月中旬以来 四大行悄悄地走出了自己的独立行情

　　A股一片谨慎,超级蓝筹股工中农建四大银行股价却悄悄地创下年内迄今最高水平。有机构分析师指出，股息率可能不是主要推手，背后的支撑点应该是估值偏低和经济企稳预期。

　　本报讯 （文/表 记者张忠安）昨日， 沪指报2051.71点，跌幅0.16%，成交693亿元。在机构、投资者对A股市场一片谨慎中，超级蓝筹股工中农建四大银行股价却悄悄地创下年内迄今最高水平，也为防止大盘失守2000点立下汗马功劳。有业内人士表示，虽然四大行股息率较高，但难以成为支撑股价大涨的最大理由。而低估值和经济企稳预期成为四大银行股大幅走强的主要推手。多数机构表示，下半年银行有望逐步回升。

　　巨无霸股价呈强

　　“这个应该是被忽视的利好信号，很多人都没有注意到，但这些巨无霸股价却如此之强。”华泰联合证券市场分析师昨日告诉记者。今年以来，受到同业业务监管、难以分享定向降准红利等负面因素冲击，不少银行股股价受到影响，中信银行最近60多个交易日下跌20%左右。但四大行却经过三个月的“小步慢走”，创下年内迄今的最高水平。

　　昨日收盘，工商银行报3.71元，年内涨幅接近4%。中国银行涨幅为4.6%。但从今年最低股价来算，多数反弹幅度超过10%。今年3月12日，农业银行股价最低下跌到2.27元，此后一路向上，昨日报收2.55元，累计涨幅达到12.33%。工商银行股价也从3月初最低的3.20元反弹至昨日3.71元，涨幅高达15.94%。中国银行和建设银行同期最大涨幅也超过10%。

　　如果是创业板或中小盘个股，两三个月上涨10%甚至20%并不奇怪，但四只超级大盘股能走出这样的行情，确实不容易，并远远跑赢大盘指数。

　　记者统计发现，今年以来上证指数累计下跌了3.04%。从3月12日以来累计涨幅为2.53%。沪深300指数，同期上涨2.12%。此外，四大行所在的金融指数今年更是下跌了8.27%。因此，今年以来，特别是3月中旬以来，四大行悄悄地走出了自己的独立行情，其他银行股并未“发觉”。

　　“以往市场惯常心态是大行市值太大，业绩平稳无惊喜，转型亮点不突出，因此基本忽略了四大行的投资价值。”安信证券分析师许敏敏表示。还有分析人士称，四大股价悄悄走好可能释放股市有望转向的信号。

　　“我觉得太便宜了吧，而且股息率也都挺高的。”一位股民昨日对记者表示。记者随机走访发现，认为股息率偏高带动股价上涨的投资者不在少数。不过，有机构分析师就指出，股息率可能不是主要推手，背后的支撑点应该是估值偏低和经济企稳预期。

　　估值低和经济预期成推手

　　记者对比发现，从股息率来看，四大行确实表现不错。工商银行2013年年报税前每股发现金0.2617元，如果按照昨日2.71元的股价计算，股息率为7.05%。建设银行为7.26%。中国银行股息率也超过7%。

　　不过，许敏敏指出，四大行分红稳定、股息率极高，具备抗风险属性和配置价值，并且在历来的6 月分红除权之前这种配置价值尤为明显，但过去几年由于银行逐渐沦为配角且利空不断，四大行的“分红除权效应”基本不存在，这使得今年3 月以来四大行走势强劲基本属于意料之外。

　　深交所发布《优先股试点业务实施细则》

　　优先股上市门槛与普通股一致

　　深交所网站6月12日消息，深圳证券交易所正式发布《优先股试点业务实施细则》 ，指出优先股上市交易门槛与普通股、可转换债券、公司债券保持一致，要求实际募集资金总额不少于人民币五千万元，上市申请审查适用上市委员会“特别程序”。

　　目前，在中国证监会的指导下，深交所正在积极、稳妥、有序地推进优先股试点各项工作。优先股作为一个新的证券品种，对交易系统和监管服务提出了很多新问题、新挑战，深交所将在实践中不断完善相关规则和技术，持续推动优先股业务健康发展。

　　最新消息

　　分析师观点

　　四大行走强折射宏观经济企稳

　　安信证券分析师许敏敏:

　　四大行走强的背后可能更多折射了宏观经济企稳、估值低以及沪港通等利好,或市场走势疲弱带来的投资者防御心态，而银行股由于估值极低，往往在下行趋势中能获得不错的相对收益。但今年以来不断有信用风险事件爆发，中小银行风险具有较大的不确定性，银行股防御功能就落在了四大行身上。而更重要的是，从近期制造业PMI、PPI等数据走势来看，宏观经济有企稳的迹象。

　　招商证券分析师肖立强：

　　2014 年的4月~5 月份，关于稳增长的定向刺激政策和表态逐渐加码，5 月份以来无论是汇丰PMI 还是中采PMI 都开始呈现企稳向上趋势，银行股也从开始企稳，下半年整个银行股也将稳步走高，但业绩稳定，“黑天鹅”事件概率较小的国有大行攻防兼备。（记者张忠安）