前晚,证监会通过微博发布消息,10家企业的首发申请获准,沪深交易所各5家。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股说明书。昨天,其中7家公司公布了招股说明书及发行日程安排,其中联明股份、龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信将于6月18日网上申购,北特科技、依顿电子19日申购,一心堂23日申购。这意味着时隔4个多月后,新股IPO正式开闸。
老股转让减少
利益输送基本被切断
从证监会首批放行IPO的10家公司看,沪深两市保持了对等的发行家数。而7家公布发行日程的公司中,在深市发行上市的4家(创业板、中小板各两家),沪市发行上市的3家。
记者统计发现,7家发布IPO初步询价及推介公告的公司中,有6家明确表示本次发行不设老股转让。只有创业板的飞天诚信表示,老股转让股数上限为500 万股,由公司发行前持股满 3 年的股东按发行前持股比例公开发售;但如果实际募集资金少于计划所需资金量,则不设老股转让。
方正证券财富管理中心(杭州)高级投资顾问杨庆华表示,在1月份IPO重启时,老股汹涌套现成为最受市场质疑的焦点之一。此次IPO重启,7家公司大部分不设老股转让,估计主要是因为市场低迷,新股发行困难,管理层对这些排队上市企业和承销商进行了窗口指导。
新股发行向公募基金和社保基金等倾斜,切断可能的利益输送,是此次新股发行修补的又一大漏洞。年初我武生物发行时,报价高的社保基金获配比例仅3%出头,而报价低的个人投资者柳海彬仅申购200万股就获配100万股。此次IPO公司公布的规则中,大多数公司明确网下实际发行数量的40%向公募基金和社保基金同比例配售,20%向企业年金和保险机构同比例配售,剩余可配售股份再向其他投资者同比例配售,公募基金、社保基金、企业年金和保险机构配售比例不低于其他投资者。云南一心堂则规定,向公募社保类优先配售后,安排不低于网下发行剩余股票的50%向企业年金和保险资金配售。
规则中还明确,除了发行人股东、高管及其控制的公司、上述人员亲属,以及承销商高管及亲属等五类投资者不能参与网下申购外,通过配售可能导致不当行为或不正当利益的其他自然人、法人和组织也均被排除在外,努力切断IPO发行中可能存在的利益输送。
提高网上申购比例
市值计算办法有变
1月份赢时胜发行时,按原先的规则,网上申购比例只有10%,也引来市场一片质疑声。为了提高网上申购比例,使打新规则向中小投资者倾斜,此次IPO公司公布的规则中规定,网上有效申购倍数超过50倍、低于100倍(含)的,应从网下向网上回拨发行数量的20%;超过100倍的,回拨比例为40%;超过150倍的,回拨后网下发行比例不超过10%。
IPO新规明确规定,债券型证券投资基金、集合信托计划不得参与网下申购。打新基金或打新理财产品也在限制之列。此外,凡参与网下询价的投资者,无论是否入围有效报价,均不能参与网上申购。
持股市值的计算规则也作了明确修改。持有非限售股市值(沪深市值分别计算)的计算口径由“T-2日(T日为发行公告确定的网上申购日)日终持有的市值”调整为“T-2日前20个交易日(含T-2日)的日均持有市值”。参与网下打新的投资者,持有非限售股日均市值应在 1000 万元(含)以上。“这样做的目的是避免短线打新资金突击买股,申购结束后又马上卖掉股票的情况。”杨庆华说。
对于除公募基金、社保基金、企业年金和保险机构以外参与网下申购的其他机构或个人投资者,新规要求机构投资者应依法设立、持续经营时间两年(含)以上;个人投资者应具备五年(含)以上的A股投资经验。准备在创业板发行上市的雪浪环境还要求,网下机构资产规模不低于2 亿元;网下个人投资者个人自有资产市值不低于人民币2000万元等。