近期，投资圈热传一个段子：一群人正在热烈讨论股票，某大佬淡定地秀出一张鸡蛋期货交易单，立马所有人都羞愧无言了。
2014年1月份以来，鸡蛋期货成为“火箭蛋”，主力合约JD1409最高涨幅近三成。考虑到期货的杠杆效应，参与者实现赢利翻倍轻而易举。然而就在众人热衷于“闻鸡起舞”之际，鸡蛋期货短短10个交易日最多暴跌8%。“火箭蛋”一时间让人“蛋疼”。
造富“火箭蛋”
去年11月8日，鸡蛋期货在大连商品交易所挂牌上市。鸡蛋期货上市初期表现平淡，从上市至2014年2月底先涨后跌，一直在3600-4200元/500千克范围内徘徊。不过，鸡蛋期货5月的走势让人瞠目结舌。今年1月16日，主力合约JD1409探底4143元/500千克，至5月20日攀升至最高点5282元/500千克，涨幅达到27%。
3月初以来，期货持仓量由20多万手激增至90多万手，如果以10%的保证金比例计算，入场资金近50亿，鸡蛋期货的投资热情高涨。
鸡蛋期货的“破壳而出”，成就了诸多造富故事。王益蓉是南京知名期货团队——“太极期货”的负责人，鸡蛋期货刚刚上市，就被他们盯住了。“当时各地不断有禽流感的消息，很多鸡被杀掉了，必然会造成鸡蛋紧缺。”他告诉《金证券》记者。
“太极期货”起初只是小做了一波，以做空为主。真正大举杀进做多，是今年3月初，涉及鸡蛋1405、1409合约，当时价格在4300元/500千克左右。王益蓉透露，“鸡蛋期货限仓300手，因为是团队操作，我们扫了2000多手，资金有大几百万元。”
建仓后“太极期货”始终坚守，直到4月底开始有减仓。5月份慢慢出货，最近已平掉了全部持仓。粗略算来，两个月的时间“太极期货”在鸡蛋期货上的资金翻了两倍多。
同样成为江湖神话的是，私募排排网数据显示，4月玛雅星海投资旗下产品“玛雅星海一号”以113%的翻倍收益排名首位，该产品主要策略就是做多鸡蛋1409。
投机盘主宰
在业内人士看来，鸡蛋期货的此波上涨并非没有基本面支撑。卓创资讯分析师李霞介绍，受去年第四季度流感疫情影响，全国蛋鸡存栏量环比减少20%左右，鸡蛋供应紧张。因学校开学及中秋节食品厂备货，现货市场最高价一般也会出现在9月份。
江苏东华期货研究员顾炎华也对《金证券》记者称，“鸡蛋是刚性需求，今年以来市场一直是卖方市场。另外，鸡饲料的原材料产品豆粕、菜粕自2011年开始一直处于高位，最近同样涨得比较凶。”
实际上，鸡蛋现货价格也在一路走高。芝华数据监测显示，1月16日全国鸡蛋价格各省均价3.91元/斤，在JD1409跃至最高点的5月20日，这一数字变为4.9元/斤，涨幅也达到25%。
尽管如此，鸡蛋期货如此“暴动”，主力资金的“浑水摸鱼”是幕后推手。王益蓉直言，4月底“太极期货”之所以逐步离场，就是意识到鸡蛋期货蕴藏的巨大风险，“4月份以后盘面瞬间上下波动特别大，每天成交量也很大，不像一个刚上市的品种，肯定是有资金在恶炒。”
李霞也了解到，鸡蛋期货的投资主体是期货投机者，占比在95%以上。直到前期，在鸡蛋期货的财富效应之下，少数的行业批发户、养殖户才加入进来。
大连商品交易所提供的交割数据显示，今年以来鸡蛋期货的交割金额合计为13.62万元。其中JD1404于4月18日交割，交割量为1手，交割金额为3.78万元；JD1405于5月21日交割，交割量为2手，交割金额为9.84万元。
顾炎华分析，交割量如此之低，一方面说明大商所对鸡蛋期货的持仓量、交割保证金等限制较严格，不少人认为鸡蛋期货交割的可操作性较差；另一方面也说明，现在鸡蛋现货以市场投机盘为主，空头直接认栽平掉了持仓。
牛市已终结？
眼下来看，“火箭蛋”却有返航的迹象。5月26日，JD1409跳空低开，收盘跌破5000元/500千克的整数大关。5月29日，该合约的收盘价为5030元/500千克，主产区现货均价4180元/500千克，差价达850元/500千克。到了6月3日，JD1409一度跌至4857元/500千克。谁知，其后连续反抽，本周最后一天暴涨2.54%，以5079元/500千克收盘。
一个插曲是，此间市场传来消息，李嘉诚基金会等投资1.8亿港元的人造蛋，6月13日开始在香港出售。据报道，人造蛋营养价值较市面鸡蛋多四分之一，但价格仅为其一半，拟半年后拓展内地市场。有投资者戏称，“人造蛋都来了，鸡蛋期货可以歇息了。”
李霞表示这种猜测有些无厘头。人造蛋的主攻方向是烘焙业，目前国内鸡蛋总量的95%以上直接以鲜鸡蛋的形式进行消费，糕点等深加工仅占2%左右，出口不到1%。建议大型养殖企业及深加工企业密切关注人造蛋的消息，但从消费习惯、食品安全、行业组成结构来看，人造鸡蛋即便成功进入内地，鲜鸡蛋的地位仍牢不可摧。 她分析，鸡蛋期货市场深幅回调，源于此前价格高位运行，多头获利离场。随着现货市场触底企稳，预计期货市场下跌幅度有限。但后期因高温、降雨天气增多，鸡蛋不便于长期储存，且进入鸡蛋消费淡季，现货市场将低迷运行，期货市场受此影响，反弹幅度亦有限。卓创资讯预计，短期内鸡蛋期货将徘徊在5000元/500千克关口，多头与空头不断博弈，且很难达到5300元/500千克高位。
顾炎华则坚称，支撑鸡蛋期货上涨的因素并没有发生变化，后市仍有做多空间。
采访中，多位业内人士向《金证券》记者提出，目前期货市场涌现“炒新”热潮，究其原因，期货对相关产业来说是一个新生事物，大部分养殖者、经营者对期货的操作能力相当不足。因此，期货商品交易所应出台一系列变更及完善措施，使市场运行环境更为切合现货实际，提高市场各方的参与积极性的同时，真正实现为现货经营保驾护航。
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