产业资本逢低吸纳周期股

　　近期市场在低位窄幅振荡，5月份产业资本继续在二级市场净增持低估值周期股，而中小板、创业板的减持力度则有所上升。数据显示，年初至今已有375亿元的产业资本强势砸入A股市场，累计增持50.53亿股，较去年同期的105亿元和19.53亿股，分别增长259%和159%，其间更有一批公司遭举牌。

　　地产板块净增持继续夺魁

　　昨日两市收出中阳线，但成交量依然低迷，仍处于5月以来的窄幅振荡区间。就在市场低迷的当下，今年以来频频发生的产业资本在二级市场增持乃至举牌低估值股的趋势在5月份得以延续。

　　银河证券发布的5月产业资本观察月报显示，5月主板增持频率大于减持频率，增持金额也大于减持金额。主板全月增持182次、减持87次，增持金额为52.47亿元，减持金额为38.85亿元，净增持13.62亿元，较上月减少87.93亿元。在没有生命人寿、安邦保险两大财团的出手下，5月增持资金徒然下降，但依然为净增持状态。被增持行业中，房地产业连续四次夺魁，随后被增持较多的公司集中在商贸零售、电气机械和器材制造业、计算机、通信电子等低估值周期行业中。

　　值得一提的是，地产板块5月净增持达到12.21亿元，显示此板块中低估值的优良品种进一步得到市场认同。事实上，正是在5月28日至6月3日的连续四个交易日中，代表万科1320名事业合伙人的盈安合伙，斥资逾12亿元持续购入公司A股股份1.34%，仅次于大股东华润。

　　与此相反的是，5月份中小市值股票却遭到大手笔减持。银河证券研报显示，5月中小板、创业板全月增持101次、减持446次，增持金额为7.63亿元、减持金额为58.37亿元，净减持50.73亿元，较上月上升46.73亿元。

　　今年产业资本增持额大增

　　数据显示，年初至今，已有375亿元的产业资本强势砸入A股市场，累计增持50.53亿股，较去年同期的105亿元和19.53亿股，分别增长259%和159%。而股价较低的周期股成为本轮产业资本抄底的主角，其间更有多家公司屡遭举牌，其中房地产和商业零售两板块的增持和举牌最为亮眼。

　　房地产上市公司今年以来累计获得约175.6亿元资金的增持，同比暴增809%，占据增持总额375亿元的“半壁江山”。其中，新黄浦和金地集团的增持最受市场关注，前者被增持次数最多，实际控制人变换次数最多；而金地集团在短短半年时间内遭生命人寿持续凶悍举牌。此外，农产品、中煤能源等多家公司也先后遭生命人寿举牌。

　　回顾近几年产业资本增持潮，往往发生在市场极度低迷、人气涣散之时。如2011年年底沪指首次跌破2132点，短短两个月内有超200亿元产业资本入市增持，而在2012年市场跌破2000点之时，以银行为代表的蓝筹股也发生过数额比较大的增持。而今年以来大盘虽然在点位上大部分时间维持在2000点上方，但由于上市公司盈利的增长，全市场尤其是周期板块的市盈率创出新低。

　　中信证券研报认为，下半年A股市场整体将呈现弱势寻底走势，股市中的资金将倾向于选择安全性较强的品种，高估值的成长股可能还将继续挤泡沫，在做好防御的同时，建议适配低估值蓝筹，获取相对收益，包括高分红收益率的银行、地产等。