伊利股份否认光大证券研报唱空理由

　　因为光大证券发布了一份看空研报，国内奶业龙头老大伊利股份（600887）6月3日遭到大资金做空，股价暴跌7.75%。不过，在众多券商力挺之下，昨天伊利股份股价出现小幅反弹，涨2.33%，收报32.05元。

　　一份研报引发暴跌

　　6月1日，光大证券在端午节假期期间紧急发布的一份看空伊利股份的报告，在本周开市后即重创伊利股份，引发了一场让伊利股份市值一天损失53亿元的“血案”。

　　据光大证券分析师邢庭志报告称，伊利股份以常温奶的经营战略将遭遇重大挑战，毛利占比71%的液奶将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶的持续高成长带来的替代风险，预计公司在未来5年将面临常温奶增速持续放缓的风险。6个月目标价被调低至22.70元，并给予“卖出”评级。

　　据了解，伊利股份有关负责人表示，不存在光大证券报告所称的产业替代问题，常温奶更符合目前国内液态奶加工运输等现状，而这种现状在很长一段时间内较难改变。低温奶和常温奶的区别主要集中在工艺和包装方面，公司位于北方，生产的液态奶需要运输到全国各地，相对于高附加值的低温奶，较长保存期限同时易于运输的常温奶显然更符合当前的市场情况。低温奶虽然存在市场需求，但其保鲜、运输等方面的限制，使得其在较长一段时间内很难改变常温奶占据庞大市场规模的状态。

　　多家券商力撑伊利

　　近日对伊利股份保持关注的还有宏源、申万、中金、瑞银、招商、海通、安信在内的多家券商，不过，这些券商发布的研报观点与光大证券相反，均表示对伊利股份未来发展看好。

　　如安信证券研报认为，伊利股份作为乳业龙头将在常温奶规模和渠道优势的基础上持续推进产品升级、新品创新及产业链整合战略，并引领行业趋势获得超于行业的增长，并给出了半年目标价44元。

　　招商证券更是看好伊利股份，认为上半年困扰伊利股价的市场担忧将在下半年逐步消散，迎来最好的买入价格和时点，未来1年具备50%的上升空间，并重申强烈推荐，建议“买入”。