暴风科技:依赖暴风影音创收 政府补贴增饰利润

　　中国青年网北京6月3日电近日，证监会网站披露了北京暴风科技股份有限公司（下称“暴风科技”）的招股说明书，其拟发行新股不超过3,000万股，拟于创业板上市。

　　行业竞争加剧

　　据暴风科技招股说明书（申报稿）显示，该公司主要通过“暴风影音”系列软件为视频用户提供免费为主的综合视频服务，并且为商业客户提供互联网广告信息等服务。暴风科技的业务模式可谓是互联网行业典型的“免费+广告”捆绑销售式。2011年度到2013年度，暴风科技的营业收入分别为16,977.60万元、25,154.02万元以及32,476.94万元，总体上呈不断上涨的态势，主营业务中，广告收入来源分别为14,085.53万元、22,512.95万元以及30,997.92万元，占同期主营业务收入的比例分别为82.97%、89.50%和95.45%。显而易见，暴风科技主营收入的增长极度依赖广告业务收入，暴风影音作为视频播放软件，也即作为获取粘性用户的主要产品，对该公司的经营起到基石性的作用。

　　值得一提地是，互联网视频行业的竞争已然加剧，国内市场中，优酷土豆、迅雷、乐视等视频网站不断加大投入并且占据了用户选择的主流，据相关财务数据显示，2013年度优酷土豆实现营收302,848.40万元，乐视网广告收入达83,895.54万元，均高于暴风科技。与此同时，互联网BAT三巨头向视频网站的投入也强化了竞争环境。一系列竞争因素的直接表象是，暴风科技2013年度实现净利润3,853.75万元，较2012年度减少逾30%，该公司的销售费用也从2012年度的5,999.67万元暴增至11,533.54万元，营业成本从6,320.76万元增至9,267.00万元，在互联网视频竞争持续加剧的局面下，该公司以广告为主的营业收入难免会受到同行业的大幅冲击。

　　政府补贴为利润增饰

　　政府补贴和税收优惠共同为暴风科技的利润增添了大额的光彩。

　　经查阅暴风科技的招股说明书发现，2011年度到2013年度，该公司累计获得的年度政府补贴金额分别为714.59万元、481.49万元以及960.87万元，占净利润的比例分别为14.50%、8.62%和24.93%。补贴稳步增长的同时，占净利润的比例也大幅提升。

　　不仅如此，该公司自2007年被认定为软件企业之后根据相关规定享有所得税优惠的权益，2007年到2012年期间，暴风科技免征所得税，2013年度到2015年度按12.5%的税收优惠征收所得税。可以想见地是，税收优惠政策与政府补贴的双向带动，共同为暴风科技的利润增添了亮丽的一笔。值得注意地是，该公司享有的税收优惠将于2015年度终止并且政府补贴具极大不确定性，暴风科技的利润水平也面临着较大的考验。