中金所总经理胡政：积极稳妥推进金融期货市场国际化

　　中国经济网期货频道5月29日讯(记者宋沅) 中国金融期货交易所总经理胡政28日下午在第十一届上海衍生品市场论坛中表示，资本市场对外开放步伐的加快给金融期货市场带来了难得的发展机遇，也会给金融期货市场带来一些挑战，面对这些机遇与挑战，需要我们推行国际化发展战略，促进我国金融期货业的健康发展。上市国际化的金融衍生品，对于资本市场对外开放非常重要。

中国金融期货交易所总经理胡政

　　以下为文字实录：

　　尊敬的各位嘉宾、各位朋友：首先，我代表会议主办方对各位的到来表示诚挚的欢迎和衷心的感谢!本届论坛的主题是市场化、法治化和国际化，今天下午我们将着重研讨金融期货市场的国际化问题。

　　目前，国内经济发展日新月异，我国资本市场的国际化进程也在持续推进。党的十八届三中全会明确提出要构建开放型经济新体制，以开放促改革，彰显了党中央最高层对于扩大对外开放的决心和态度。我国资本市场目前已经具备了进一步对外开放的基础条件，通过加快资本市场对外开放力度，深化资本市场改革，对于资本市场、金融体系乃至整个经济社会的全面改革和发展具有重要意义。

　　首先，资本市场的对外开放有利于提高市场配置金融资源的水平，是推动经济改革发展的重要支点。近年来，我国经济体制改革进入深水区，货币和财政政策回旋的余地有限，扩大双向开放的重要性日益凸显。通过对外开放可以加快资本市场运行机制的市场化改革，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。

　　其次，资本市场对外开放有利于推进投融资便利化，助推经济结构调整和转型升级。对外开放将推动资本的跨境自由流动，拓宽境内市场主体的融资渠道，投资领域的开放也将满足投资者多样化的投资需求。通过促进行业和机构的双向开放，丰富市场层次结构，提升证券期货行业的国际竞争力。

　　第三，资本市场对外开放有利于推动市场制度规则与国际接轨，提高我国资本市场的法治化水平。促进资本市场制度规则逐渐与国际市场惯例相融合，有利于防范在创新与发展中可能出现的风险，改善现行资本市场的法制环境，推动监管工作的规范化、透明度。

　　资本市场对外开放步伐的加快给金融期货市场带来了难得的发展机遇。一是未来一段时间，随着利率和汇率市场化、人民币资本项目可兑换、人民币国际化的加速推进，我国资本市场将发生深刻变化，金融市场迫切需要更加丰富的风险管理工具。二是在开放的背景下，多层次资本市场体系将日趋健全，金融市场层次和产品将日益丰富，从我国资本市场发展的实际需要出发，稳步提高金融期货市场开放的广度和深度，服务于我国实体经济的发展，将给金融期货市场带来新的发展机遇。三是国际金融危机之后金融监管政策发生重大转变，国际市场上场外业务向场内转移的发展趋势，也为加快金融期货市场创新提供了巨大的发展机会。

　　与此同时，资本市场的对外开放也会给金融期货市场带来一些挑战。一方面，开放会带来市场的竞争。境外交易所及市场机构具有丰富的市场运作经验，其强大的产品创新能力和服务水平将给境内同行带来极大的竞争压力。另一方面，跨境监管与协调的难度将显著增大。对外开放以后，境内外市场之间的相互渗透和融合将会逐步增加，而境外市场与我国市场的监管环境还存在很大差异，开放将给我国未来的跨境监管和协调带来不小的挑战。

　　面对这些机遇与挑战，需要我们推行国际化发展战略，促进我国金融期货业的健康发展。第一，配合资本市场双向开放、上海国际金融中心建设以及上海自贸区发展战略，积极推动金融期货市场对外开放。第二，以人民币资本项下可兑换为契机，积极稳妥吸引境外投资者，支持境内投资者参与国际市场，推动境内外市场的互联互通。第三，加强与境外交易所合作，推出面向国际投资者的金融衍生品，推进产品和业务的国际化，形成金融衍生产品跨境交易和结算能力。

　　上市国际化的金融衍生品，对于资本市场对外开放非常重要。2014年将是重要的汇改之年。当前，人民币汇率双边波动的特征越来越明显，汇率市场化形成机制改革快速推进。在这种背景下，建立外汇期货市场有助于更好地服务实体经济发展的要求。一方面，人民币国际化亟需富有深度的外汇市场。一个富有深度的外汇市场是人民币国际化的重要基础。提升人民币的国际地位，必须稳步扩大资本项目开放，进一步放开外汇市场。另一方面，我国目前的远期结售汇市场还存在一些不足，比如：交易成本太高、服务群体有限、交易机制不灵活等。建立外汇期货市场，构建场内和场外外汇衍生品市场协调发展的局面，有利于发挥两个市场的互补作用，使外汇衍生品市场更好地服务于实体经济。

　　今天下午的这个分论坛将包括两个环节，在“外汇期货市场建设和发展”这一环节，我们有幸邀请到了国务院发展研究中心张承惠所长、华东师范大学金融所所长黄泽民教授、中银香港首席交易员刘焕先生和香港交易所定息产品及货币发展部主管俞泰硕先生，四位嘉宾将分别从汇率政策、人民币国际化、银行做市商和交易所新产品开发等角度探讨人民币外汇期货市场的建设。

　　在“融入世界的中国资本市场”这一环节，我们有幸邀请到了中央财经大学贺强教授、德交所驻华首席代表毋剑虹先生、MSCI指数业务董事总经理倪格利(Niggli)先生以及广发期货总经理罗满生先生，为我们就产品创新、交易所和期货公司国际化路径、A股纳入MSCI新兴市场指数等相关问题做深入探讨。

　　最后我们还有一个主题为“中国金融期货的开放路径与模式”的圆桌讨论，五位参加主题演讲的嘉宾将进一步分享他们关于金融期货市场对外开放的独特观点和看法。希望今天的论坛能给大家带来全新的体验。最后，预祝今天下午的论坛圆满举行，也祝大家能度过愉快的一天。