窄幅震荡 大盘又陷牛皮市

上证指数日K线图

　　27日两市小幅低开后延续震荡格局，下方5日均线有所支撑，而上方60日均线反压较为明显，股指震荡逐渐收窄。截止收盘沪指报2034.56点，下跌0.34%，深成指跌7260.12点，下跌0.21%，两市成交量再度出现萎缩。盘面上，网络安全、丝绸之路、煤化工、蓝宝石等概念股涨幅居前。对于后市走势，市场人士分歧明显。

　　“纠结”行情再现

　　跌破2000点后大盘再次迎来反弹行情，但并不是一帆风顺，近日股指再现上下两难的纠结震荡行情。虽然市场环境转暖，但大盘走好仍有待时日。有业内人士分析指出，经济面上，上周发布的5月汇丰PMI初值为49.7%，不仅高于此前的市场预期，而且创出5个月以来的最高水平，其中各分项指标均释放出了积极信号，也说明稳增长政策逐步显效，使得市场信心有所恢复。政策面上，IPO发行节奏的确定、允许部分地方政府发放地方债、国务院提出加大水利建设投资等，均稳定并提升了市场做多的信心。资金面上，流动性宽松的持续预期，使得资金面的担忧并不强烈。

　　此外，据央行近日公告，本周四将开展400亿规模的资金再投放操作。而此前，央行已连续两周净投放，其中上周投放1200亿创下春节后单周净投放新高。广州万隆指出，在央行“精心呵护”之下，去年钱荒的局面或难重现。

　　但广州万隆也表示，当前IPO重启也同样蓄势待发，除了监管层“打老鼠”、启动退市改革以外，股市改革的亮点并未超出市场预期。因此在扩容压力巨大、增量资金入场热情不高、存量资金博弈的情况下，股指或将继续震荡弱势。

　　震荡是后市主基调

　　市场继续疲弱，业内人士分歧明显。东吴证券认为大盘恐将继续维持弱势震荡格局。从技术面上看，东吴证券认为，在股指上方有MA120和MA250的两根均线，这两根均线是十分重要的长期均线，是多空双方的兵家必争之地，目前这两根均线都在股指上方，对于股指所形成的压力是不可小觑的。其次从大盘前期的两个头部量能上看，分别是2177点和2146点，这两个头部均是放量形成的，有较大的套牢盘。对于股指，短期内很难收复这两个头部。最后从大盘的图形上看，大盘的头部均是一个顶比一个顶低，这说明大盘中期向上的概率并不是很高，大盘恐将维持弱势震荡整理。

　　而乐观的分析师则表示大盘仍存在反弹动力。兴业证券表示，阶段性反弹已经开始。从5月份行情演绎看，大盘数次跌穿2000点，随后在政策改善预期下，缩量、企稳，开始反弹。这是一段“年年岁岁花相似”的反弹，这是在解决中国中长期问题的长征中，“退二进三”迂回阶段的反弹，这不是第一次类似的反弹，也不会是最后一次。

　　沪指依旧没有摆脱2000点区间。市场消息面利多因素逐步累积，A股延续反弹是大概率事件。巨丰投顾认为，股指在出现强反弹后，昨日再次陷入调整，市场信心仍较疲弱，不易轻言反转。结构性行情特征或将延续，不排除股指继续在2010-2050区间震荡，系统性上涨难遇且不可求。综合来看，沪指2000点支撑力度极强，不过短期60均线形成强力压制，需要量能释放配合才能形成持续反弹。受新股发行节奏确定、创业板再融资政策发布、国家机关禁止使用Windows　8操作系统、管理层力挺新能源汽车和大飞机等消息影响，市场题材股较为活跃，有一定参与价值。但市场成交量总体低迷，在市场放量冲关之前，仍应保持较低仓位。