广发证券：LED照明 将迎来发展转折点

　　随着绿色环保、节能低碳生活理念的不断普及，节能环保产品日益得到社会的重视，以LED为代表的绿色照明以其突出的优点开始渗透传统市场，并在照明领域掀起了一场新的革命。根据麦肯锡预测，到2020年全球通用照明行业销售收入可达825.05亿欧元，其中，LED照明产品的销售收入将达569.28亿欧元，占整个照明行业的69%，2011-2016年和2016-2020的全球通用照明行销售收入增长率预计为6%和 3%，其中，LED照明产品的销售收入复合增长率分别可达45%和15%。

　　照明行业发展主要受政府政策、制造成本和终端用户购买意愿等多方因素影响。2012年之前LED照明行业发展较慢，未出现爆发式增长，主要原因是LED照明产品定制程度高，无法达到传统照明产品规格 标准化的生产，从而难以降低制造成本，对其大规模推广形成一定障碍。

　　2013年受光源成本下降和政策推动的双重作用，LED照明产品渗透率快速上升，市场景气度不断提高。一方面由于技术进步和规模生产带来了元器件封装与应用成本快速下降，导致LED照明产品销售价格 逐渐接近传统灯具售价，据美国能源部预计，到2020年LED芯片成本较2013年将减少82%，LED封装成本减少78%，60瓦等级LED芯片成本将减少66%，成本的下降将是推动LED照明产品渗透率提升的主要原因 之一。另一方面，政府的资源持续投入与相关政策的制定也推动着市场发展，2012年是全球第一波白炽灯禁止高峰期，如韩国、日本等地区进入全面禁止阶段，2014年欧盟、美国、中国等地也将陆续进入主流白炽灯禁止阶段，将再次提升LED照明渗透率。

　　同时，各国政府陆续推出激励政策，如日本政府推出积分换购LED产品的计划，韩国政府推出支持半导体照明在道路和室内照明推广的计划，澳洲、阿根廷、哥伦比亚及印度的主要城市纷纷开启LED路灯 安装项目，美国能源之星计划将LED照明产品列入补贴目录；我国将LED照明列入重点领域和优先主题，截止2012年，已累计拨付41.75亿元财政资金支持节能环保照明产业的发展。

　　综上所述，随着世界主要国家和地区逐步对白炽灯的禁止销售和对LED照明的推广，照明行业将迎来发展转折点。广发证券 刘二东