资金面仍将维持适度宽松 债市慢牛行情仍然可期

　　债市

　　本报讯 （记者周宇宁）本周公开市场净投放量高达1200亿元，创下自春节以来的新高。在央行放水维稳之下，即使财税缴款压顶，昨日资金面仍然波澜不惊，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）7天品种跌1.4个基点至3.405%。

　　对于未来资金面，业内普遍认为，虽然下周面临跨月，但在目前央行货币政策的灵活调节以及信贷需求萎缩的情况下，流动性维持适度宽松的可能性很大。中金公司指出，汇丰PMI回升幅度超过市场预期，在经济已经有所企稳并回升的情况下，货币政策可能仍是局部定向放松为主，流动性紧张不会再现，但大幅的全面刺激的可能性正逐步下降。

　　招商银行金融市场部高级分析师刘东亮认为，政策放松预期不能兑现将会引发债市调整的压力，调整结束后，虽然收益率再出现牛陡式下行的条件尚不充分，但至少出现慢牛行情应该可以期待。