大盘冲高回落“政策底”愈发明显

　　昨日汇丰发布5月制造业PMI初值，虽然仍在50荣枯线之下，但创5个月新高，显示稳增长政策渐显效，沪深股指早盘延续前日涨势一度冲高，但成交不济尾盘回落。受消息刺激的供气供热、电脑设备、卫星导航等概念表现活跃，创业板指数一度反弹逾2%。市场人士指出，目前政府政策仍处在量变到质变的过程，2000点政策底意味愈发明显，但市场真正有所起色或在下半年。

　　两市冲高回落

　　5月22日，汇丰公布中国5月制造业采购经理人（PMI）初值，录得49.7，前值为48.1，市场此前预期值为48.4。该数据为五个月内最高。汇丰同时公布，5月汇丰制造业新出口订单初值52.7，创三年半最高水平，4月终值48.9。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，5月PMI初值回升至五个月高点49.7，新出口订单为2010年11月以来高点，购入及产出价格指数双回升，显示经济企稳，前期包括降低融资成本在内的稳增长政策初步见效。

　　昨日早盘A股表现较好，开盘股指短暂低开后，银行、保险、地产、石油等权重股齐齐拉升，带动大盘稳步向上，成交量也同步放大。由于卫星导航、安防、TMT等题材板块表现活跃，创业板指数一度涨逾2%，拉出四连阳，一举收复年线。午后随着成交开始萎缩，股指出现回落趋势，银行、券商、保险跳水明显，午后回落加速，收盘沪深股指均翻绿，K线呈现避雷针形态。最终沪指全日微跌0.18%，收报2021.29点，创业板指数涨0.93%。

　　昨日题材机会依然明显，受中俄签署30年天然气合同的刺激，天然气供气供热板块出现井喷，长春燃气、陕天然气、玉龙股份、大通燃气纷纷涨停。京津冀板块受利好消息刺激，午后全面爆发，唐山港、廊坊发展、华夏幸福冲击涨停。

　　托市意图明显

　　昨日股指虽冲高回落，但2000点政策底仍较为稳固。事实上，4月底至今近一个月时间里，沪指已连续三次跌至2000点下方，但每次均是一破便有资金护盘。4月29日沪指跌至1997点后一口气拉升1%，5月19日沪指跌至1996点再次被拉起，而本周三则同样是开盘跌至1991点后快速反弹超过1%。

　　中金公司最新策略报告认为，2000点附近管理层托市意图明显，目前是较好建仓区间，但在经济弱势、IPO重启两大利空夹击下，A股短期将延续弱势博弈，短期重点关注脉冲式反弹带来的投资机会。

　　配置上，中金公司认为，重点配置蓝筹股符合防御性的选股逻辑，可重点关注；而成长股经历业绩兑现期的风险释放，目前可适当提高持股比例。中金长期看好A股理性回归后带来的价值投资机会，但短期投资者需要控制仓位。

　　深圳铭远投资总监韩跃峰则对羊城晚报记者表示，市场当前位置仍然是一个量变积累的过程，政府前期批了一些铁路、棚改、核电等刺激政策，近日又放开地方政府发债，本周还净投放流动性1200亿元，“处处显示政府在托底经济”。但他认为这些措施见效仍然还需要时间，短期市场仍然会是在底部区间摆动，“下半年应该会有所起色”。

　　韩跃峰认为，最终的股价还是要反映到业绩上来，调整近一年的医药股估值已经整体较低，下半年走好概率较大，而不少高估的中小市值股票可能会有漫长的价值回归过程。