中概股赴美上市再掀热潮 三大因素背后助推

　　投中集团日前发布的最新研报指出，化妆品电商网站聚美优品16日在纽交所挂牌上市，成为继达内科技、爱康国宾、微博、乐居、猎豹移动、途牛旅游网之后年内第七家成功赴美上市的企业。此外，阿里巴巴、京东、陌陌、智联招聘、美团网、触控科技等多家中国企业也即将赴美上市，中概股赴美上市热潮再起。

　　中概股赴美上市再掀热潮

　　2008年至今，中概股在美国资本市场经历了从受到热捧到跌至冰点，又逐步回暖的过程。根据投中研究院统计显示，2010年共有43家中国企业赴美上市，融资金额达39.9亿美元，达到金融危机之后的高峰。但自2011年6月起，受做空机构频频出击、中概股诚信危机爆发等因素影响，赴美上市窗口逐渐关闭。2012年，美国资本市场对中概股的热情跌至冰点，全年仅有两家中国企业赴美上市，融资额为1.53亿美元。2013年10月以来，随着58同城、去哪儿、500彩票、3G门户、汽车之家先后登陆美国资本市场，中概股赴美上市出现回暖趋势。2014年以来，达内科技、爱康国宾、微博、乐居、猎豹移动、途牛旅游网、聚美优品先后登陆美国资本市场，中概股赴美上市再掀热潮。

　　三大因素助推中概股赴美上市

　　投中研究院分析认为，今年以来多家中概股的密集赴美上市，主要基于以下三点原因：一是企业对资金的渴求。近两年，中概股赴美上市陷入低潮，融资环境趋紧。而另一方面，中国企业为了提升品牌、产品及服务，对资金的渴求越来越强烈。因此，赴美上市窗口的重新开启，加之近期上市中概股在美国资本市场的良好表现，进一步激发了中国企业赴美上市的热情。二是背后V C /PE机构的助推。近期上市的中概股，背后频现V C /PE机构身影。如达内科技的成功上市，使ID G资本、高盛、集富亚洲实现账面退出；“国内体检第一股”爱康国宾的成功上市，使G IC、高盛、N ew Q uest实现账面退出；有百度、小米等巨头护航的猎豹移动的上市，给经纬创投带来了逾30倍账面退出回报；“在线旅游网站”途牛旅游网的上市，实现了戈壁、D C M、红杉、淡马锡等多家机构的账面退出；“垂直美妆电商”聚美优品的上市，使红杉、险峰华兴分获87倍和316倍的超高账面退出回报。由此可见，随着美国资本市场的逐步回暖，V C /PE机构成为中概股赴美上市的重要推手。三是国际化战略的重要步骤。中概股赴美上市除融资需求外，扩大品牌影响力、提升其在国际市场的知名度也是重要原因之一。在美国成功上市，对中概股来说，是一次很好的营销机会，也是其国际化战略的重要步骤。

　　中概股长期发展前景值得期待

　　5月7日，阿里巴巴集团正式向美国证券交易委员会提交了上市申请文件，市场预计实现IPO规模可能在150-200亿美元之间，有望成为美国史上最大的IPO。阿里巴巴上市进程的启动对中概股来说是一把双刃剑：短期来看，阿里巴巴的巨额吸金，对市场资金面是个严重考验，可能会出现类似于2012年Facebook上市后的互联网企业上市“真空期”。因此，为了避免与阿里巴巴正面交锋，拟上市的中国企业正加快上市步伐。今年以来，微博、猎豹、聚美优品等在上市过程中都曾降低融资额度，通过此做法来确保上市成功。此外，京东也敲定了5月22日于纳斯达克上市，与阿里展开上市竞跑。

　　另一方面，阿里巴巴若成功赴美上市，对中概股将起到很好的示范和带动作用。投中研究院分析认为，众多优质中国企业在美国资本市场成功上市，对恢复投资者信心将起到很大帮助。随着中国经济的持续稳定增长，中国企业对于美国资本市场和投资者来说依然是很好的选择。因此，从长期来看，中概股发展前景值得期待。