近日，陕西有色金属控股集团有限责任公司（以下简称陕西有色）发行2014年度第一期中期票据，募集资金共计30亿元。
公司方面表示，本期中期票据的本息偿还资金，将主要来源于陕西有色经营性现金流等方面。陕西有色称，发行人无不良信用记录，能够按时足额偿还到期的债务。
不过，《每日经济新闻》记者发现，陕西有色的下属子公司却存在违约记录。截至2013年9月末，3家子公司共有7585.22万元借款到期未偿还，且预计还款期限至今“尚未确定”。
对于上述情形，记者致电陕西有色方面联系人，但对方以不便接受采访为由，让记者拨打该公司党委工作部电话，但该电话始终无人接听。
15亿用于偿还本部贷款
随着经营规模的不断扩大，陕西有色所需运营资金亦持续增长。
陕西有色表示，根据发行人目前的整体发展态势及制订的发展计划，预计2014年将面临约140亿元的资金缺口。
《每日经济新闻》记者梳理发现，此次募集资金中，6亿元拟用于汉中锌业有限公司 （以下简称汉中锌业）补充流动资金、购买铅精矿等，5亿元和4亿元分别用于宝钛集团有限公司和陕西锌业有限公司（以下简称陕西锌业）补充流动资金及购买原材料。另外的15亿元，将被用于置换陕西有色本部的各项银行贷款。
对于本次中期票据本息资金的偿还，陕西有色称，将主要来源于发行人经营性现金流等方面。不过，《每日经济新闻》记者注意到，虽然发行人营业收入持续增长，但最近3年经营活动现金净流量持续为负。
募集说明书显示，最近3年及一期，陕西有色经营活动产生现金流量分别为-3.41亿元、-10.49亿元、-5.31亿元及29.69亿元。募集说明书显示，“主要原因是存货规模和预付账款持续增长，且毛利率水平不断下滑，使得经营现金流始终处于净流出状态。”
陕西有色表示，最近一期发行人经营活动净现金流大幅改善，主要是因为金堆城钼业集团有限公司、陕西锌业以及陕西有色榆林新材料有限责任公司等子公司现金流入增加所致。
此外，募集说明书显示，截至2013年9月末，发行人从国内各家银行获得的人民币综合授信额度中，剩余未使用额度为317.03亿元。陕西有色称，发行人持有的优质可变现资产规模较大，通过加强流动资金管理以及应收账款、存货等可变现资产管理等多种措施也可偿债。
3家子公司存违约记录
在大规模募集资金的同时，陕西有色的偿债能力引发市场关注。
《每日经济新闻》记者注意到，陕西有色近年来多次通过各类融资工具和金融机构获得募集资金和贷款。截至募集说明书签署日，陕西有色及其子公司待偿还债务融资工具余额共计200亿元，其中，今年内到期共2笔，合计30亿元。并且，截至2013年9月末，公司有息债务余额为555.92亿元。
募集说明书称，陕西有色信用情况良好，能够按时足额偿还到期的债务，公司本部无逾期借款。陕西有色表示，公司在各金融机构享有较高的信用等级，其中不乏给予公司较高授信额度的银行。
不过，《每日经济新闻》记者注意到，陕西有色的下属子公司中，有3家子公司存在违约记录。截至2013年9月末，下属子公司共计7585.22万元借款到期未偿还。其中，汉中锌业逾期贷款220万元，陕西有色金属矿山公司逾期贷款225.22万元，陕西银矿逾期贷款达7140万元。
募集说明书解释称，汉中锌业逾期贷款均为人行宁强支行发放的金银专项贷款，属计划经济时期产物，为历史遗留问题，由于目前该类贷款的管理主体无法确定，该项贷款无法偿还。陕西有色金属矿山公司和陕西银矿的逾期贷款，则是因为经营需要和建设需要而借款，最终因企业经营困难，无力偿还。而对于还款期限，至今“尚未确定”。
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