跌势逆转 重归平衡

　　周一夜间消息称，证监会官员承诺“年内发行大约百家新股”，原本极弱的A股周二便得以高开。然而在短暂冲高后股指开始回落，其后几乎一整天维持了弱势震荡格局，这暗示投资者信心仍不足。

　　截至收盘，上证综指涨0.15%至2008.12点，深证综指涨0.42%至1018.50点。创业板涨幅稍大，创业板综指涨1.38%。次新股属于热点，其表现异常强劲，这显然与上述消息相关。

　　面对岌岌可危的两千点大关，管理层果然坐不住了，终于再度护盘。从消息本身的利好程度来看，笔者认为利好应该不算小，因原本市场猜测新股发行可能“异常密集”。

　　按证监会最新说法，自6月至年底，每个月约有14至15家新股发行。简单计算可知，假定按此速度发行，那么排队中的六百多家拟IPO公司得发四五年，这种速度远慢于人们之前猜想。

　　管理层既已放出话来，那么新股网上、网下发行或许已近在眼前。不管是下周发，还是到了6月份才发，估计仍会对股指构成不小压力。大家应知道，年初那四十几家新股的“年化打新收益率”高达20%以上，比任何理财产品都高，所以至少在新股开闸后的初期，市场资金分流恐怕会比较明显。

　　除新股发行因素外，下个月有世界杯，通常这个时段股市会受些影响。

　　从昨日大盘冲高回落走势看，人气低迷颇令人意外。不过笔者认为，既然新股压力已大幅缓解，那么后市进一步大幅杀跌的机会应该小了许多。未来股市应该有相当机会维持前期那种涨跌两难的状况，以时间换空间，等待足以引发股指大动的基本面动向。

　　影响股指的因素中，新股因素已变得相对确定，所以未来投资者应将关注重点转向个股的题材或者业绩层面。此外，对于央行未来会否“全面降准”亦值得关注。