央行公开市场操作彰显维稳意图

　　人民银行于周二以利率招标方式开展了970亿元28天期正回购操作，中标利率持平于4.00%。

　　鉴于当日共有930亿元正回购及400亿元央票到期，央行略显温和的回笼操作被业界视为维稳意图坚定。

　　中债提供的数据显示，截至5月12日收盘，银行间资金利率仍以小幅盘整为主。其中，隔夜、7天、14天回购品种依然处于2.207%、3.159%、3.180%的较低位置。

　　不仅如此，截至记者发稿前，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜、1周、2周品种虽有小幅上行，但仍旧落于2.3500%、3.1810%和3.2498%的位置。

　　“就本周来看，由于市场的资金抽水因素和需求因素还未显现，流动性总量指标料继续保持宽松状态，而相对较大的到期量或促使央行继续放大正回购的规模。”东莞银行金融市场部分析师陈龙认为，“同时，基于平衡本月与下月流动性需求的考量，央行或将再次祭出14天期正回购以使部分资金恰好在月内到期，并抵冲届时可能出现的流动性紧张，28天期正回购则继续为下月储备流动性资金。”

　　陈龙判断：“本周正回购规模有望突破2300亿元，实现公开市场小幅度净回笼或平衡。”

　　多位受访的券商研究员均表示，现阶段宏观经济处于下行通道，流动性大幅放松或收紧的条件均不具备，维持金融市场稳定仍是主基调。短期内，央行料将继续通过公开市场微调的方式，来维护资金面的稳定，因此货币政策难有全面放松的大动作。 据新华社