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融资宠儿回归 传媒股再成布局重点

2014年05月13日 07:15    来源: 中国证券报    

  2013年,以新兴产业为代表的传媒股可谓是两融市场的“宠儿”,融资客的蜂拥买入一定程度上助推了传媒板块的盛宴。随着今年2月以来新兴产业板块的调整,传媒股也遭到了冷遇;不过5月以来,传媒股的融资净买入额达到4.43亿元,再次攀升至融资净买入榜单首位,融资“宠儿”回归。市场人士指出,市场的大幅波动并未降低融资客对于传媒股的热情,这可能意味着经过一段时间的去估值泡沫后,传媒板块的布局时点逐渐到来。

  传媒股演绎王者归来

  2013年年初,传媒股开启了一波单边上涨行情 ,嗅觉敏锐的两融资金纷纷参与其中,华谊兄弟、掌趣科技、中青宝等一票“明星股”成为融资客热捧的对象,单日融资净买入额一度超过亿元,融资的大幅买入甚至在一定程度上助推了传媒股的盛宴。2月份以来,新兴产业板块迎来集体调整,传媒股也未能幸免,期间申万传媒指数累计下跌15.87%,在此期间,传媒股也遭到了冷遇,融资偿还压力明显增加。

  不过5月以来,传媒板块再次攀升至融资净买入榜单的首位,曾经的融资宠儿开始上演王者归来的戏码。期间传媒股的融资净买入额达到4.43亿元,远远领先排在第二位的商业贸易板块。从单日数据来看,除5月9日出现小幅净偿还1456万元外,其余几个交易日均实现融资净买入,5月5日和5月6日的融资净买入更是分别达到1.20亿元和1.93亿元。值得注意的是,5月以来传媒指数波动幅度有所增大,5月7日更是下跌2.19%,不过这并未降低融资客对此类品种的热情。由此看,两融资金布局传媒板块的信心较为坚定。

  从个股来看,5月以来,传媒行业33只两融标的股中,有17只实现融资净买入,其中百视通的融资净买入额达到1.08亿元,东方财富、乐视网、歌华有线、浙报传媒、东方明珠5只股票的融资净买入额超过5000万元。值得注意的是,与以往创业板股票扎堆不同,来自主板的传媒股明显增多,且多为行业龙头。由此来看,在创业板股票整体调整风险加大的背景下,融资客的投资策略也在发生转变,由从前的独宠小盘,转为布局行业龙头和质优的主板传媒股。

  围绕两大主线布局

  相比2013年年报13%的业绩增速,A股剔除金融的一季报增速为2.9%,出现大幅下滑,一季度盈利成为制约市场反弹的主要因素。不过传媒板块的一季度业绩增速不降反升,符合市场预期,重新获得资金的关注。此外,传媒板块前期调整已经较为充分地反映了市场的担忧,板块中龙头股的外延并购的预期较强,其估值有望获得提升。

  首先,传媒板块的一季度业绩增速基本符合预期,二季度有望保持高增速,传媒股将迎来“纠偏”行情。申银万国证券指出,传媒行业(剔除掉部分重组及新上市公司以及华闻传媒)2013年全年实现归属于上市公司股东净利润81.4亿元,同比增长26.9%;2014年一季度全行业实现20.7亿元净利润,同比增长30.2%,高于2013年一季度28.8%的同比增速。从个股来看,54只传媒上市公司中,有38家公司一季度净利润实现上涨,其中浙报传媒、吉视传媒 、掌趣科技等9家公司一季度净利润同比增幅超过100%,19家公司净利润增幅超过30%。考虑到传媒板块前期调整已经较为充分地反映了市场的担忧,从一季报的增长情况来看,板块的利润增速非但没有下降,反而有所上升,传媒股有望在二季度迎来纠偏行情,纠正投资者对于传媒板块利润增长的过度担忧。

  其次,传媒行业的“跨界”依然抢眼,优质白马股仍有望获得估值的抬升。经过了前期的去估值泡沫后,传媒板块的整体估值已经回到40倍左右,虽然行业整体的估值回归压力依然存在,不过这并不意味着估值溢价的全面消退,传媒板块中的优质白马股业绩符合预期,由业绩支撑的估值相对稳定,估值再次大幅调整的概率较低。而此类品种仍然存在外延并购的预期,其估值有望获得抬升。中信证券表示,经过整体冲击后,绩优公司的战略配置机会已经显现。在创新与并购驱动行业景气、去伪存真行情走向分化下,建议把握传媒板块中互联网教育和互联网娱乐两条投资主线。


(责任编辑: 邢晓宇 )

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