中概股上市隐现四大巧合
公司CEO于敦德表示，融资后将扩大公司线下服务中心的数量，由目前的15个扩张到30个，同时也会考虑投资并购
去年10月底，58同城、去哪儿网两家公司“搭帮”赴美上市的情景日前再度上演，继5月8日猎豹移动在纽交所挂牌之后，5月9日，途牛网在纳斯达克挂牌。上市首日，途牛网以发行价9美元平开，小幅下探后开始上涨，最终报收于10.07美元，较发行价上涨近12%，市值约4.81亿美元。
在途牛网上涨12%的同时，其基石投资者携程网涨幅也达到9.26%，位居已上市的中概股榜首；而途牛网的主要供应商、A股市场的众信旅游，则以涨停报收。
途牛网上市后，在线旅游类中概股已凑齐“一桌麻将”，另外三家分别是携程网、艺龙网和去哪儿网。“中国在线旅游市场空间非常大，去年整个中国休闲旅游市场规模将近4000亿元，而在线渗透率仅7.7%，因此，客户从线下到线上的转移具有非常大的发展空间。”途牛网CEO于敦德接受采访时表示，获得融资后，公司将扩大线下服务中心的数量，由目前的15个扩张到30个，同时也会考虑投资并购，但目前还无明确方案。
公开信息显示，途牛网成立于2006年10月份，两位创始人CEO于敦德和COO严海锋均为80后，公司至今总计融资四轮，融资总额约1.23亿美元，投资方包括戈壁投资、DCM、红杉资本、高原资本、淡马锡、乐天等。
中概股上市隐现“巧合”
也许是巧合，在两轮“搭帮”上市的组合中，旅游网站扮演的都是“跟进者”的角色。另外，值得玩味的是：一是先行者（58同城、猎豹移动）上市前都已实现盈利，且都选择在纽交所上市，而跟进者（去哪儿网、途牛网）都是亏损状态，且选择在纳斯达克上市；二是先行者首日涨幅都要低于跟进者的首日涨幅，58同城首日涨幅42%，低于去哪儿网首日涨幅89%；猎豹移动首日涨幅1%，低于途牛网首日涨幅12%；三是今年上市的中概股的首日涨幅普遍低于去年上市的中概股首日涨幅；四是近期上市的中概股纷纷引入基石投资者保驾护航，如猎豹移动引入了百度、小米、金山、腾讯；途牛网引入了携程、奇虎360、红杉资本。
“上述这些巧合，是否会形成规律，还要通过后续中概股的上市情况来印证。”一位不愿具名的分析人士对《证券日报》表示，“总体看来，在大量公司扎堆赴美上市的情况下，海外投资者很容易产生‘审中’疲劳，为此，拟上市公司可能会继续引入基石投资者，而上市首日股价的涨幅也会越来越小”。
公开信息显示，京东商城、阿里集团、触控科技、聚美优品、智联招聘、陌陌等都拟赴美上市。
上市前后合纵连横
途牛网的商业模式为针对在线休闲旅游市场，采购上游供应商提供的产品，通过自己的打包和组合、定价销售给终端用户，目前已拥有超过3000家旅游供应商。
招股书显示，途牛网2013年总营收为19.62亿元，2012年和2011年分别为11.2亿元和7.72亿元；两年的增长率分别为75.2％和45.1％。“我们的增速是整个行业增速的2倍左右。”于敦德表示。
与此同时，今年1月23日在A股上市的众信旅游招股书显示，在出境游前五大批发客户中，途牛网2010年位列第五位、2011年位列第三位、2012年至今位列第一位。此前，众信旅游董事长冯滨接受记者专访时坦承，“我们在2010年时就发现了这个趋势”。
此次途牛网上市，其主要竞争对手之一携程网，作为基石投资者认购了1500万美元股票，此外，奇虎360认购了500万美元股票，红杉资本认购了1500万美元股票。对于携程网入股，于敦德表示：“我们与携程存在互补关系，并不单纯是竞争。我们主打跟团游，携程主打自助游，我们的客人以出境为主，携程的客人以境内为主。产品上，携程是自己生产自己销售，我们是跟供应商合作提供产品和服务。”
对此，易观智库分析师孙梦子指出：“途牛网来自休闲旅游上的收入大大超过携程，与其说携程、去哪儿等是OTA（在线旅游）巨头，不如说是在线商务旅行的巨头，而途牛网是在线休闲旅游行业的巨头。在线休闲旅游代表着OTA的未来。目前在线商旅市场几近寡头垄断，更多创新和后来者的机会恰恰就在在线休闲旅游市场。”
此外，对于奇虎360的入股，于敦德透露：“由于奇虎360非常看好旅游，所以我们很快就决定引入其作为基石投资人，忙完上市后我们将会和对方洽谈一些更深入的合作。”
截至目前，在BAT站队潮中，途牛网还保持着“独立”，前四大股东均为VC，IPO前合计持股比例为69.8%。
（证券日报记者 贺 骏）
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