缩量下跌酝酿变盘 纠结中两角度挖掘投资机会

　　三因素令市场低迷

　　主持人：周三大盘震荡下跌，成交量有所萎缩，创业板下跌2.04%，表现非常疲弱。请问，昨日影响市场的因素有哪些呢？

　　广州万隆：经过连续四连阳后，周三早盘股指小幅回落，反弹再次受挫。不过，短期仍无需担忧空头会大幅打压，因为高层正释放两大“减压器”信号，或有利于延续反弹周期，部分个股机会可继续适度参与。从消息面来看，高层的两大动向值得关注：一是与近期持续的IPO预披露消息不同，据报道新“国九条”、完善退市制度等利好有望近期落地，股市改革将深化；二是供给端方面，已有近百家企业撤单IPO、其中终止审查达35家，IPO堰塞湖继续分流。上述消息或可为悲观恐慌的市场预期减压。

　　科德投资：昨日，沪深两市尾盘再度杀跌，指数再次临近2000点整数关口。从市场表现看，持续低迷的原因有几个方面：首先，沪深两市的成交量最近几天一直维持在低迷的位置。成交量无法放大，对于权重股来说就失去了量能的支撑。其次，对于经济数据的解读各方存在比较大的分歧。最近猪肉价格大幅下跌，这在一定程度上引发了市场对于通缩以及经济不景气的担忧。第三，周二晚间央行在最新的报告中已经暗示近期货币政策将会保持稳定，市场对于下调存款准备金率的预期受到打击。

　　值得注意的是，经过几天的调整后，目前上证综指的市盈率已经跌破10倍，这一数值在全球来说也是属于比较低的范围。在这个数值之下，A股市场估值呈现两大特征：首先，权重股的市盈率大大低于这个数值，其次，市盈率的差异缺口将会导致高市盈率的中小市值绩差股有一段回调的压力。

　　不过，地量之下市场将会不可避免地面临方向性选择。近期影响市场方向的事件大致有两点：一是，IPO开闸。近期证监会不断增加IPO预披露材料的上市公司家数，这也是引发市场恐慌的根本。因此IPO真正开闸反而对市场是一个利好。二是，经济数据。PMI数值出台以后，各方的解读差异较大，市场不能够对数据形成一致的预期也是大盘下跌的原因。4月份其余经济数据即将公布。数据公布之后市场将会对经济有比较明朗的认识。

　　2000点整数关口面临考验

　　主持人：周三大盘出现回调整理的走势，当日沪深两市均报收一根实体中阴线，量能小幅萎缩。请问，从技术面的角度来看，后市将如何演绎？

　　金证顾问：昨日市场低开低走收出一根缩量的小阴线，成交量维持萎缩状态，沪市成交额仅为575.6亿元，K线再度回落至5日均线下方，2000点整数关口再度面临严峻考验，存在再度跌穿危险。目前市场延续年线压制以来的弱势调整走势，2000点跌穿就应该关注1980点的平台支撑，所以，2000点附近的弱势震荡有望持续至本周末。

　　源达投顾：昨日股指微幅低开，全天围绕5日均线进行窄幅调整，随着大盘下探至2015点最低点之后，银行、券商等权重板块再度发力，将大盘拉升到2020点位上方，但是市场投交情绪较为悲观，市场做多意愿不强，导致大盘冲高回落继续向下寻找新的支撑。不过，在大盘不能跌破2005点反弹仍有希望，大盘短暂调整之后将再次拉升。

　　两角度挖掘投资机会

　　主持人：从盘面上看，昨日铁路基建、次新股等板块表现较好，而此前涨势不俗的彩票、充电桩、手游、互联金融、蓝宝石等板块却大幅杀跌。请问，近期投资者应如何操作？

　　华讯投资：IPO开闸在即，地产风险加剧和宏观经济数据不及预期等利空消息交织，导致大盘不断向下寻求支撑，如果没有更给力政策出台，沪指或将再次考验2000点关键整数位，预计大盘短期震荡反复。策略上多看少动，逢低关注铁路基建、国企改革、消费电子等潜力品种。

　　中金公司：当前市场走势比较纠结：一方面中国宏观环境依然低迷，对房地产行业的担心“如剑在悬”；而另一方面，政策“微刺激”和改革措施也在陆续推出。在大盘股估值超低的趋势下，市场陷入窄幅震荡的“僵局”。除非有明显的政策变化，目前房地产的低迷可能难有大幅改观；而在目前所见的“微刺激”之下，经济的改善可能只是逐步发生，难以对市场形成“强刺激”。在此背景之下，投资者可从以下两个角度挖掘投资机会：一方面，坚守合理估值、增长确定性强的白马成长股；另一方面跟随政策及改革措施、行业进展选择局部的短期主题。