去年营收477.79亿元 伊利股份一季度净利润增122%

　　伊利股份披露2013年年报，2013年伊利股份超额完成此前经营计划，实现营业收入477.79亿元，同比增长13.78%；归属于上市公司股东的净利润31.87亿元，同比增长85.61%；基本每股收益1.65元。伊利拟每10股派发现金红利8元(含税)，同时每10股转增5股。

　　同时公布的2014年一季报显示，一季度实现营业收入130.36亿元，同比增长11.18%；实现归属于上市公司股东的净利润10.84亿元，同比增长122.54%。基本每股收益0.53元。

　　高端产品比重持续提高

　　2013年，受供需矛盾影响，原奶供应紧张成为国内乳企面临的最大挑战之一。在此背景下，伊利主营业务收入同比增长13.70%，公司解释，由于液体乳、冷饮、奶粉及奶制品销量继续保持稳健增长，产品结构不断优化、高端产品比重持续提高以及产品价格调整的因素影响。

　　在A股6家乳品类上市公司中，除了营收及净利大幅领先之外，伊利2013年净利润增幅亦位居首位。不久前，港股上市的蒙牛乳业公布年报，去年并购雅士利为蒙牛业绩增色不少，蒙牛去年营业收入人民币433.6亿元，同比增长20.4%；净利润16.3亿元，同比增长25.2%。

　　有市场人士称，高端品持续放量是伊利利润增幅远大于收入增幅的主要原因，伊利的高端产品整体增速在30%以上，金典的增速在50%以上。

　　值得注意的是，去年伊利的奶粉业务也增长迅速。根据年报，奶粉及奶制品实现主营业务收入55.12亿元，较上期增加10.28亿元，同比增加22.92%，通过不断提升金领冠等高端产品的销售份额，带来的产品结构升级使收入增加5.68亿元，因销量增长使收入增加3.59亿元，本期内对部分产品的价格调整而增加收入1.01亿元。

　　不过，在奶粉业务方面，伊利略落后于贝因美。据尼尔森数据 ，以销售额计，贝因美2013年市场占有率为8.5%，在国产婴幼儿奶粉企业中位居第一。贝因美去年营业收入61.17亿元，同比增长14.24%，净利润7.2亿元，同比增长41.54%。

　　一季度净利增122%

　　2014年，伊利计划实现营业总收入540亿元，利润总额40亿元。其中，一季度营收为130.36亿元，已完成24%。

　　伊利一季报显示，凭借产品结构升级、去年下半年产品提价以及费用率的进一步下降，一季度业绩保持上升趋势，净利润同比增长122%，超出市场预期。行业人士认为，未来奶粉和常温酸奶将是伊利新的亮点，奶粉业务在政策落地年，增速有望提升，常温酸奶目前供不应求，下半年随着产能投放将会大规模推广，有望成为新的增长点。

　　公司相关人士也表示，依托海外研发平台，未来将有更多融合世界优势科技的高端新品占据伊利的“明星产品阵营”，成为推动伊利净利润增长的“新生军”。

　　据此前披露的基金一季报数据，伊利股份成为基金前三大重仓股之一。而伊利股份一季报也显示，公司前十大股东中，摩根斯坦利、华夏基金等在一季度均有小幅加仓。

　　需要注意的是，一段时期以来，在供给缓慢增加的背景下，原奶价格止涨并略有回落，业界判断原奶全年稳定在目前价格的概率较大，而行业去年下半年集中提价8%左右，今年下半年在原奶价格同比持平的情况下，提价后的利润弹性空间较大，龙头乳企2014年全年业绩有望超预期。

　　此外，伊利股份4月26日公告同腾讯正式结成战略合作伙伴关系，双方将利用各自的优势资源，在大数据及健康产业、核心营销资源深度运用等领域开展战略合作，并就O2O领域的合作展开探讨。

　　银河证券董俊峰称，腾讯目前与上市公司合作范围内，此次合作层次最高，伊利展现年内最大利好。安信证券苏青青也认为，合作有利于伊利传统营销渠道的互联网化，同时，加码O2O，打造业界最优用户体验，大力加强消费者粘性，龙头地位牢不可撼。