次新股主力弃守 市场哀鸿遍野

　　周一A股延续上周跌势，并呈现越跌越快态势。截至收盘，上证综指跌1.62%至2003.49点，深证综指跌2.84%至1007.27点，创业板综指暴跌3.11%至1236.96点。

　　盘面看，权重股虽然跌幅略小，但前期的护盘行为已无，而小市值个股则继续大面积破位。

　　次新股板块一改前期抗争态势，其中的主力似乎正在全线弃守，除登云股份等极少数悍庄外，鲜有继续逞强者。周一次新股中跌停家数高达14家，平均跌幅大致也要达到6%，走势惨烈。

　　“优先股第一股”的广汇能源跌停，这意味着此后即使再有些公司出台优先股相关消息，恐怕也难以引发如同前期那般上涨。也就是说，投资者对优先股题材的理解有望从此全面转空。

　　广汇能源净值不到两元，但股价达到7元，显然如其以不偏离净资产太远的价格发行优先股，就应该较容易被机构资金青睐，笔者认为上述“股价远高于净值”因素有可能是该股能成为优先股第一股的重要原因之一。

　　另从当前广为流传的银行股或发优先股来说，笔者倒认为有可能较难，因银行股优先股的定价会较困难。许多银行股是破净的，如其优先股价格太高，显然会缺乏吸引力，通常独立的、正常的机构不会申购；可如果发行价太低，这又会牵扯到“国资流失”问题，二级市场投资者势必反对。IPO利空是老调重弹，可偏偏就是这单一利空造成了近期股指节节败退。当前大盘的跌法可能已经威胁到管理层IPO工作，所以未来不排除其设法稳定局面的可能性。

　　如果管理层暂时不出手护盘，但只要不继续推出额外利空，那么大盘再稍微跌一些 （比如瞬间破2000点大关），也可能比较容易产生反弹。

　　本周三发审会重启是个关键时间节点，届时股指应该会有些利空出尽的机会。结合其他一些因素看，这个机会还可能更大一些，因本周三是月末最后一个交易日，市场兑现压力料已过去，所以不排除股指稍提前一些即于今日探到低点的机会。

　　技术面也比较支持反弹，因当前股指调整时间也非常接近一轮杀跌周期。本周二为调整以来的第13天，在时间周期上通常比较容易探明低点。

　　操作方面，建议已深套的投资者继续守仓，即使持有的是次新股、题材股，短期内也是有反弹机会的。

　　短期虽然极可能产生反弹，但中线大盘势必反复受到IPO困扰。就目前IPO发行方式来说，这种困扰几乎是无解的，IPO公司过多是一个原因，“打新年化收益率”高为另一原因。就打新收益率来看，其与“无风险收益”差别应该不是很大。

　　如果指望上述困扰得到解决，要么就是指望管理层在IPO发行方式上再做重大改革，要么就是新股大量破发，除此之外好像没其他途径。