利空叠加 期指短线或下探2100点

　　4月28日，期指延续近期跌势，IF1405下跌1.30%，报收于2143.6点。政治局会议表示要加大对于实体经济的支持力度，社保基金和保险基金一季度增持股票，IMF上调今年中国经济增长目标至7.5%，市场对于上述诸多利多消息反应平淡。安邦系、生命人寿等保险资金举牌概念，对于地产、银行等板块支持力度有限。5月创业板解禁压力加大，4月末资金或将偏紧，地产风险等因素增加，乌克兰和俄罗斯冲突局势紧张，经济增长放缓忧虑较大，多重利空因素抑制股指期货 。后市股指期货可能会继续下跌。

　　多头主力增持净空单

　　日前，国际货币基金组织在发布的最新《亚太地区经济展望》报告中，上调了中国今明两年经济增速分别至7.5%和7.3%。较去年10月报告，上调增幅均达0.3%。实际上，市场对于未来中国经济增长预期、市场风险仍有明显的分歧。官方机构和智囊团的看法仍是谨慎乐观，认为风险可控，其看法更多的是出于维稳的目的。而更多的市场人士和市场机构对于中国经济增长放缓的预期则更加谨慎，对于中国房地产泡沫风险、影子银行风险、企业信用债风险、地方债风险等风险点则相对谨慎和悲观。

　　从股指期货持仓量前20名会员的持仓变化来看，对于预判后市股指期货的走势有一定的参考价值。4月28日，对于当月合约IF1405，前20名会员增持多单3411手，增持空单5115手，净空单增持1704手至4942手；对于IF1406合约，前20名会员增持多单964手，增持空单1322手，净空单增持358手至6557手；对于IF1409合约，前20名会员增持多单21手，减持空单41手，净空单减持62手至5315手。当日，上述3个期指合约，前20名会员净空单增持2000手，至16814手。多头主力积极增持净空单，可能暗示着后市短线仍有一定下行空间。

　　市场冷对利好

　　期指或下探2100点

　　近日，生命人寿和“安邦系”举牌金地集团，“安邦系”举牌金融街成为市场关注的焦点之一。4月28日，金融街不但涨停，而且成交额超过20亿元。受此影响，当日以金融街为代表的部分地产股票大涨。不过，由于此次保险系资金举牌的地产等相关股票有限，对于地产、银行板块的拉动效应也十分有限。实际上，当日沪深300银行指数下跌0.40%，沪深300地产指数下跌0.68%，且多数银行、地产和保险、券商股票下跌。近日沪银行、地产指数相对抗跌，但只是减轻沪深300现货指数下跌压力，未能改变沪深300现货指数下跌势头。

　　此外，政府和相关管理层推出一系列温和的稳增长措施，但是股市对于上述政策利好并不太领情，即便是有所反弹，往往也是短暂的小幅反弹，随后再度陷入偏弱调整格局。在疲弱的市场面前，更多的投资者仍在期待政府和相关管理层推出新的实质性的利好政策和措施，但是管理层已经多次表示不会在近期推强刺激措施，股指期货偏空格局难改。

　　值得注意的是，今年以来，由于缺乏明显的赚钱效应，包括QFII、RQFII、养老基金、社保基金、住房公积金、保险资金、公募基金等机构资金并没有像市场期盼的那样积极主动入市，更多的机构和社会资金处于持币观望和谨慎看淡后市的态度。在今年年初上市的48只次新股中，已有17只出现业绩预降或亏损，“变脸”面积高达四成之多。4月28日，次新股板块跌幅高达6%。后市次新股和新股炒作仍面临较多的不确定性和风险。在没有较大规模新增资金入场的背景下，主要靠存量资金来消化和吸收大量上市的新股将是难以承受的负担，难以支持股指和股指期货弱势反弹。

　　股指期货当月合约从3月10日至4月10日震荡反弹，最大反弹幅度仅仅为11.54%，随后震荡回落，至4月28日，跌破0.618位，即2151点重要支撑，最大跌幅达到6.90%。4月21日的期指大跌，初步宣告3月10日以来的反弹行情基本夭折，4月28日的大跌则进一步确认了期指3月10日开始的反弹行情结束。后市股指期货可能会继续震荡下跌，期指当月合约短线可能会再次下探2100点。