白酒危局 | 每经网

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　　湘鄂情一季度扭亏环保业务盈利4000万

　　作为“餐饮第一股”的湘鄂情似乎已经离餐饮越来越远。

　　在一系列颇为跨界的并购举动之后，湘鄂情新鲜出炉的2014年一季报一改之前的颓废之气：报告期实现营收3.01亿元，同比增长19.75%；净利润3604.19万元，同比增152.69%，而去年同期，湘鄂情还身陷巨亏泥沼。

　　对此，中投顾问研究员萧宇嘉告诉 《每日经济新闻》记者，加码环保业务是湘鄂情此次业绩扭亏的关键因素，主营生物质能源设备研发、制造和销售的合肥天焱生物质科技有限公司第一季度实现净利润4015万元，该公司是湘鄂情的子公司。

　　据媒体报道，湘鄂情正有意剥离高端餐饮业务，主要发展环保和影视两大业务。

　　环保业务成贡献主力

　　在一季度扭亏为盈后，湘鄂情对于今年上半年的业绩充满信心。相比去年同期亏损2.2亿元的尴尬，湘鄂情方面预计上半年内净利润为5000万元~6000万元。

　　对于业绩大逆转的原因，湘鄂情方面给出的解释是，一方面公司餐饮业务亏损将大幅收窄；另一方面环保等新业务利润增长较快；此外公司还将对部分资产进行处置。

　　在中投顾问研究员萧宇嘉看来，湘鄂情2014年一季度成功扭亏主要得益于前期的转型措施。

　　“加码环保业务是此次业绩扭亏的关键因素，主营生物质能源设备研发、制造和销售的合肥天焱生物质科技有限公司第一季度实现净利润4015万元，对公司扭亏贡献颇大。”萧宇嘉告诉《每日经济新闻》记者。

　　财报显示，合肥天焱生物质科技有限公司2014年一季度实现净利润4015万元，预计很有可能实现 《股权转让协议》所约定的2014年度净利润目标。

　　合肥天焱生物质科技有限公司2014~2016年的净利润目标分别为5000万元、6000万元、7200万元，若达成目标，湘鄂情将支付3.53亿元的收购款。

　　不过，根据此前的收购公告，2013年1至11月的11个月时间内，天焱绿色（合肥天焱生物质科技有限公司的前身）营业收入仅为4670.89万元，净利润更是只有1088.22万元。而在其与湘鄂情开始合作仅几个月的时间，净利润就激增为4015万元。

　　欲剥离高端餐饮

　　湘鄂情近来对于环保和影视题材表现出浓厚的兴趣，并且频频出手。

　　2013年下半年，湘鄂情在短短半年时间内拿下了江苏中昱环保科技有限公司和合肥天焱生物质能科技有限公司两家环保企业的资产。而2014年，湘鄂情又先后收购北京中视精彩影视文化公司51%的股权和笛女影视传媒 （上海）有限公司51%股权。

　　据《财经天下》报道，湘鄂情集团董事长孟凯此前公开表示，今年6月30日之前将高端餐饮剥离出上市公司，未来将逐步将餐饮业务整体剥离，上市公司主要发展环保和影视两大主业。

　　在萧宇嘉看来，高端餐饮主要是受政策环境影响而陷入不良发展境地，未来发展也更多依赖于政策走向。若湘鄂情在消费群体方面进行转型恐短时间内难以奏效，若是在产品结构上进行转型也只会遭遇激烈的竞争和较低的利润水平。

　　“湘鄂情选择多元化转型方向可以降低企业的转型风险，另外从第一季度结果来看湘鄂情投资环保业也是明智之举。”萧宇嘉解释道。

　　此外，有行业人士告诉《每日经济新闻》记者，从长远来看，随着消费升级的实现，高端餐饮依旧有一定的市场，但是短期来看其依旧会受制于外围环境的影响。从这一点上看湘鄂情有剥离高端餐饮之意也实属正常。

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　　记者观察

　　一线品牌有望率先复苏

　　在经历了10年高速增长的黄金期后，近两年白酒业发展遭遇多重考验，高端白酒市场空间直接变窄，行业供大于求矛盾凸显。

　　目前临近传统的“五一”消费旺季，不过多位经销商在接受《每日经济新闻》记者采访时透露，茅台的飞天茅台、五粮液52度等高端白酒产品走量仍比较缓慢，与此同时，部分每瓶售价超过千元的白酒产品，更是在最近两个月中呈现了“零销售”的局面，万元以上的茅台年份酒无人问津。

　　据公开资料显示，从整个行业来看，白酒产量的增速放缓，收入、利润同比下降。国泰君安证券近期研报指出，今年前3个月，白酒产量增长5.6%，增速同比下降2.3个百分点。1至2月白酒收入、利润下降6.8%、22.5%。行业毛利率同比下降6.2百分点、税前利润率同比下降3个百分点。

　　面对市场寒冬，白酒企业也在寻求改变。

　　近期，贵州茅台、五粮液以及洋河股份等白酒企业均降低了经销商门槛，希望借此提高销量，扩充渠道。一位经销商在接受《每日经济新闻》记者采访时透露，只要两年内卖出20吨飞天茅台，就可以获得茅台经销商资格。这在业内人士看来，能在一定程度上为贵州茅台消化库存。

　　在酒企纷纷寻求改变之时，白酒行业的低迷情况也正在好转。中投顾问食品行业研究员简爱华认为，白酒公司业绩快速下滑阶段主要集中在2013年，因为相关政策出台之后白酒企业需要一段时间来认清市场并作出调整，导致这一段时间业绩快速下滑。

　　对于2014年白酒企业的业绩，业内预测或许依旧不容乐观。但是简爱华向 《每日经济新闻》记者表示，白酒此轮调整的快速下降阶段已接近尾声，未来白酒行业的复苏将出现层次性分化。一线白酒因其拥有更强的品牌知名度和竞争力，旗下若推出价格适中的中低端产品，便有望重新占领市场，率先取得复苏机遇。

　　华创证券食品饮料行业分析师薛玉虎认为，接下来行业将出现分化，如茅台、五粮液等酒企随着市场形势的转好，将逐步反映到报表层面，业绩将会有见好的趋势。但一些酒企还会面临较大的压力。

　　“个别品牌有可能会触底。”白酒行业专家赵义祥亦认为，短期内，少数酒企或能找到底部、开始回暖，但整个白酒行业还需要1~2年时间。“因为整个白酒行业还处于 ‘跟着走’的行业现状，市场 ‘跟风’‘观望’，没有明确清晰有效的方案，有点迷失自己。”赵义祥表示。