首个行权期遇挫 智飞生物注销四成股票期权

　　由于未能达到 “2013年度净利润相比2011年增长率不低于60%”的行权条件，智飞生物（300122，收盘价52.60元）股权激励计划首个行权期便注销了已授予的股票期权140.36万份，占总股本0.35%，占股票期权激励计划40%。

　　重庆医药界人士表示，智飞生物掌门人蒋仁生有意让儿子蒋凌峰接班，所实施的股权激励计划实质便在于过渡管理层，但首个行权期遇挫有可能影响上述计划进行。分析人士认为，2014年，智飞生物只有实现净利润同比增长230%才能实施行权，压力较大。

　　注销四成股票期权

　　在2013年半年报、三季报中屡次释放出净利润下滑的信号后，对于智飞生物4月25日发布的2013年业绩，市场给予了平静回应。

　　年报显示，2013年智飞生物实现营业收入7.8亿元，同比略增2.61%；实现净利润1.3亿元，同比下降39.39%，扣非后净利润下降30.74%。

　　《每日经济新闻》记者了解到，2013年6月，智飞生物授予119名激励对象348.2万份股票期权，占公司总股本的0.87%。公司规定的激励对象行权条件为，以2011年营业收入和净利润为固定基数，2013年至2015年的营收和净利润增长率分别不低于60%、120%、240%。

　　2011年智飞生物实现净利润为1.96亿元，扣非后净利润为1.59亿元。按照上述计划，要实现净利润增长率的目标，2013年实现净利润至少达到3.13亿元；如果按扣非净利润计算，至少也须达到2.56亿元。

　　如今看来，2013年业绩显然未达到股票期权激励计划规定的第一个行权期的业绩考核目标。智飞生物表示，公司董事会已决定注销已授予的股票期权140.36万份，占总股本0.35%，占股票期权激励计划40%；同时，目前已有2名激励对象离职，注销后，公司已授予的股票期权数量调整为207.84万份，激励对象调整为117人。

　　对于业绩下降的原因，智飞生物表示，由于去年个别医药企业的不良行为被揭露，对医药行业产生了不良影响，疫苗市场受到一定程度波及，使得公司主营业务收入未能按计划增长；同时，因公司部分市场人员对行业不良事件的影响估计不足，造成代理产品过期报损4259万元。

　　“今年的净利润要在2013年基础上增长230%才能达到行权条件，这对公司来说有一定压力。”一名医药分析师表示。

　　为接班人铺路？

　　引人关注的是，今年3月7日，蒋仁生通过深交所大宗交易系统减持公司股份780万股，套现近4亿元。而智飞生物此前的股权激励计划或许与公司掌门人蒋仁生筹谋其儿子蒋凌峰接班一事有关。

　　“把智飞生物交接给蒋凌峰，蒋仁生退出。”一位不愿具名的重庆医药界人士表示，这在业内已是公开的秘密，在这一过程中，如何缓和现任高管的反应显得非常重要。对于该说法，记者未能得到公司方面的回应。

　　据智飞生物2013年报显示，蒋凌峰今年33岁，目前担任两家子公司的副总经理。有投资者认为，如果上述猜测为真，其要担任一家上市公司的掌门人，不论是年龄还是资历都可能会遭受非议。

　　“股权激励计划实质上是为了给蒋凌峰铺路，培养新的管理层”。在上述重庆医药界人士看来，激励措施能稳定公司的中层人员，进而间接有利于未来公司高管层平稳更替过渡。

　　不过眼下公司业绩增长面临不小的压力，无疑也令蒋仁生谋划的过渡一事增加了不确定性。