财政部副部长朱光耀做主题演讲。裴小阁/摄
以下为演讲全文：
根据会议的主题，我想向各位来宾报告两个方面的情况。
第一，如何判断当前全球的经济形势？第二，在G20框架以及全球金融稳定理事会框架下，2014年全球金融监管的重点问题是什么？
首先，我向大家报告，当前对全球经济形势的分析。不久前，在华盛顿IMF和世界银行春季会议期间，G20举办了财长和央行行长的会议，对全球的经济形势进行了分析，IMF提供了几期的分析报告。首先，IMF调低了对2014年全球经济增长的预测，从3.7%下调为3.6%，0.1个百分点的变化反映了IMF对2014年全球增长态势走势的基本分析的一个判断。总的看，尽管全球经济形势在保持着一个复苏的态势，但是这种复苏非常地缓慢，非常地脆弱，充满了不确定性，从政策层面上分析，美联储退出量化宽松的货币政策，他们计划在2014年完成全部量化宽松的货币政策的退出，基本已成定局，那关键点在于美联储退出非常规的货币政策之后，在什么条件下，启动常规的货币政策的调整。目前，美联储基准利率基本为0，什么情况下他要开始启动调高美国基准利率的进程？美联储现任主席耶伦女士给出了一个比较明确的信号，就是她要对前瞻性的预期进行调整，明确伯南克担任主席时确定的美国联邦储备银行利率政策调整的两个基本条件：一个是2.5%的通胀水平和6.5%的失业率水平进行一个调整，特别是对6.5%的失业率水平要调整为为一个广泛的参数，包括劳动力的参与度等各个方面，所以这个美联储实际上也在对自身货币政策的基准条件在进行调整，在这种情况下我们必须要密切观测。在另一个政策层面，欧洲特别是欧元区经济在复苏，但是他们存在的挑战也非常明显，挑战来自两个方面。第一个方面就是通缩的压力，现在来看欧元区的通货膨胀水平0.5%，这个确实是太低了，如果持续的这种通缩的压力，那么欧央行要被迫采取量化宽松的政策。如何采取我们必须要密切的观测，一个可行的方式，可能就是欧央行在过去准备对危机国家债券购买，要转变为对欧洲特别是欧元区主要国家的债券进行购买，这是一个非常大的政策调整，通缩的压力加上地缘政治的压力，有可能使得尾部风险在欧洲死灰复燃，那么对欧元区的经济将是一个重大的冲击。在两个主要的发达经济体经济不确定性情况下，全球经济的走势，我们必须要密切的观测，因为从IMF 0.1的增长率下调来看，保持了对美国经济和中国经济这两个全球最大的经济体2014年的经济预测，美国经济增长2.8%，中国经济增长7.5%，但是下调了发展中国家整体经济增长率，从5.1%下调到4.7%。所以在整个的这种复杂的态势下，我们看到全球经济的复苏脆弱性和不确定性，中国保持宏观经济政策的稳定性和战略定力对中国重要，对全世界同样非常地重要。
第二个问题，我简单说，就是在G20框架和全球稳定理事会框架下，2014年的主要任务或者是主要要达到的目标是什么？实际上和我们今天的会议主题是密切相关的，三个最重要的目标任务，第一，要解决银行机构大而不倒的问题，第二个要解决影子银行的政策规范问题。第三个要解决跨境衍生产品政策监管的协调问题。关于大而不倒的银行问题，应该说从2008年雷曼兄弟事件爆发以后，全球做了极大的努力来对大而不倒的银行这个问题进行政策规范，但是一个全面的政策框架远未形成，它是G20授权全球稳定理事会进行重点讨论的问题，既包括政策的规范，也包括税收方面的征管等等，是一个非常复杂的问题。目前全球金融稳定理事会已经确定了全球系统性银行29家，我们中国有两家，今天会议的赞助方中国银行是中国的第一家，具有全球性系统影响的银行。第二家就是工商银行，。在今年年初举行的全球稳定理事会会议上确定，中国的工商银行是全球有系统性银行的重要影响的银行，这个对这两家银行提出了更高的政策标准，同时，我们这两家银行深入的卷入全球金融稳定规则的制定，对于我们提高我们中国内地大陆金融监管水平，同时促进我们大陆同香港，同台湾两岸三地的金融合作也是具有非常重要的影响。
第二个重要的问题，就是影子银行的问题。影子银行的问题首先需要澄清概念，目前西方国家整体分析影子银行的概念，基本上是对冲基金，投资银行，结构性投资工具等等。在中国大陆，我们首先承认我们有影子银行问题，但是我们的影子银行定义上同西方是不同的，我们主要是理财产品，在金融监管报表之外的那部分，特别是信托基金，我们承认有问题，同时我们也要看到，我们这部分资金总量并不是很大，但挑战在于增长的速度过快。所以我们在承认问题的情况下，正视问题，采取有效措施，解决问题，在解决过程当中要处理好两个原则性问题。第一个，既有正视道德风险，同时要保证在不造成系统性风险的动荡。第二个，要确保对实体经济的支持，因为为什么我们的影子银行的概念同西方不同，就是我们这部分资金相当部分投入到了支持实体经济。在这个处理过程中如何保证实体经济的资金需要，是一个非常重要的课题，也是我们两岸三地金融合作过程中，应该重点突出的问题之一。
第三个金融监管问题，就是跨境衍生产品监管问题，这是个全球性问题，矛盾的焦点是在美国和欧洲以及日本发达经济体之间，因为总量现在是633万亿美元，这么大规模的金融衍生产品工具，如何形成一个统一的政策监管的框架和具体的监管内容，这是非常具有挑战性的。中国在发展的过程中，对全球经济的影响力越来越大，在这种金融监管方面，我们要发挥更有效的声音，参与到金融的监管过程中，为我们金融机构的发展创造一个良好的条件，时间关系，我汇报这些，谢谢大家！
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