融资偿还+资金流出 292只标的股遭资金抛售

　　近期沪深股市持续回调，投资者的谨慎情绪有所升温，市场活跃资金持续流出，而融资融券余额也出现徘徊。值得注意的是，4月14日市场回调以来，有292只股票同时出现融资净偿还和资金净流出，遭遇资金抛售。不过这并不意味着，此类品种就此缺乏投资价值。市场人士指出，应当一分为二的来看，一方面，部分高位回调的小盘股遭到资金抛弃后，投资者应该及时规避；另一方面，部分蓝筹股回调后反而给予投资者布局的机会。

　　292只股票被资金抛售

　　3月12日以来，沪深股市出现一波较强的反弹，不过大盘在触及年线后再度回落，出现连续调整。在此背景下，投资者的谨慎情绪再度升温，一方面，市场活跃资金持续流出。据统计，4月14日以来A股共有597.25亿元，资金连续9个交易日呈现净流出状态，4月22日的当日便有108.34亿元资金流出；另一方面，融资融券余额出现高位徘徊。市场反弹期间两融余额稳步攀升，不过在市场重回调整时，融资融券余额涨势渐缓，在4月17日创出4059.59亿元的历史新高后，开始在高位徘徊。

　　值得注意的是，4月14日以来292只股票同时出现融资净偿还和资金净流出，这些股票在市场回调期间被资金抛售。在沪深股市回调期间，这288只股票的平均跌幅为4.48%，而同期沪综指下跌3.45%，显然这部分股票跑输了大盘。

　　从行业分布来看，其中既有房地产、采掘、机械设备等传统行业，也有传媒、计算机、电子等新兴产业 ，个股的行业属性并不显著。不过值得注意的是，前期的强势概念股占比较大，这可能是由于市场由强转弱后，热点普遍缺乏持续性，资金逢高获利了结的情绪有所升温。

　　从个股来看，兴业银行、中国平安、苏宁云商、双良节能的融资净偿还额均超过1亿元，分别为2.48亿元、1.63亿元、1.57亿元和1.29亿元，在本轮市场回调过程中偿还额居前列。与此同时，有43只股票的资金净流出额超过1亿元，其中中国平安、白云山和掌趣科技的资金净流出额分别为5.26亿元、3.77亿元和3.71亿元，在本轮市场调整期间资金净流出额居前。中国平安、复星医药、华谊兄弟、掌趣科技等多只股票的融资净偿还额和资金净流出额同时居前，这部分股票在市场回调期间遭到了资金的集中抛售。

　　“危”“机”共存区别对待

　　诚然，这292只短期被资金抛售的个股值得投资者警惕，不过其中危与机并存。市场人士指出，投资者应该一分为二的来看，部分缺乏业绩支撑，高位回调的小盘股遭到资金抛弃后，下跌速度可能加快，投资者确实应该及时规避。不过部分蓝筹股后市仍有崛起的机会，短期回调后反而给予投资者布局的机会。

　　一方面，部分缺乏业绩支撑、高位回调的小盘股需要投资者及时规避。目前，新股重启迫近。在今年IPO重启时，创业板的小盘股不仅未受拖累，反而出现“新老”股共涨的态势。市场人士指出，新股发行初期供应量的增加并不明显，由于新股和老股的比价效应，反而助推了创业板小盘股的上涨。但本次新股再次重启后，随着小盘股供应量的增加，创业板中成长股的稀缺性也会降低，届时缺乏业绩支撑，估值和股价均处在高位的小盘成长股可能会首当其冲，资金抛售此类品种可能会加快其后市的调整速度，这部分股票投资者需要及时规避。

　　另一方面，优质蓝筹股在调整后反而为投资者布局提供了机会，投资者应当积极布局。首先，部分蓝筹股由于业绩较好，即便市场整体下跌，短期调整的空间有限，投资者不应以一时的涨跌论英雄，此类超跌后的修复性反弹也较强；其次，蓝筹股后市仍将是政策集中受益的品种，沪港通、优先股等资本市场改革的细则尚未发布，后市随着具体细则的落地，此类品种在政策的刺激下仍有向上的空间。