三张图告诉你黄金为何会跌到1230美元

　　货币分析师Christopher Vecchio周三(4月23日)指出，随着美国经济数据逐渐摆脱一季度的低迷，美国国债收益率持续走高将打压金价跌向4月1日低位1277美元，如果该水平遭下破则看向1230/35美元。

　　Vecchio表示，图1的花旗经济意外指数(Citi Economic Surprise Index)曾在今年4月7日触及-45.9的年度低位。不过，在美国3月非农数据公布后，到本周一(4月21日)为止该指数已经反弹至-26.3。花旗经济意外指数通常被用作是衡量美国经济数据的阴晴表。

　　(花旗经济意外指数 来源：FX168财经、彭博社)

　　从就业方面看，尽管劳动参与率在持续增长，过去几个月美国的失业率一直维持在6.7%下方，体现劳动市场正在积聚上涨动能。通胀方面，食品能源价格上涨以及消费趋势的改善也暗示未来美国CPI将逐步走高。

　　所以，随着美国就业和通胀数据的改善，相信未来美联储可能加快缩减QE以及升息的步伐，这将带动实际利率走强，对金价十分不利。

　　Vecchio表示，下图2是2014.4.21-4.22美国不同期国债收益率的1日、1周和1个月变化。从中可以观察到，过去一个月美国10年及30年期国债收益率呈下降态势，但一周前趋势已经出现反转，表明市场预期未来美联储的货币政策将更为鹰派。因此，美联储收紧宽松政策的预期必会对黄金这类资产造成负面影响。

　　(美国国债收益率1日、1周和1个月名义变动 来源：FX168财经)

　　另外，Vecchio认为技术面上金价也承受着不小的下行压力。从图3的黄金日图来看，2014年3月中旬金价曾一度突破2013年4月高位与8月高位的趋势线阻力(图中黑线)，但在1400美元关口遇阻。无独有偶，4月中旬金价又曾上探该趋势线后回落，这是一个利空的现象。

　　(黄金日图 来源：FX168财经)

　　他最后补充道，当前金价最关键的支撑水平在1277美元，若下破则打开进一步的下行空间，未来将看向1230/35美元。