原定于4月30日在香港挂牌交易的万洲国际（原双汇国际）却被指将大幅缩减融资规模，同时上市时间也将延后。万洲国际方面昨天接受记者采访时不予评论，但是有专家认为，万洲国际IPO是在错误的时间用错误的人做了错误的事情。
>>事件
万洲国际融资或缩水
4月14日，万洲国际公开表示，公司于15日在港公开招股，此次全球发售初步包括36.5498亿股，发售价介于每股8.00港元至11.25港元，融资292亿港元至411亿港元。有信息显示，这将是食品及饮料行业第二大宗IPO，仅次于2001年卡夫食品87亿美元。有报道称，此次发售中，80%为新股，20%原定为目前股东所持有的旧股，后者数量约有7.3亿股股份。
然而，近日有消息称万洲国际内部人士确认，公司已完成国际路演，但是因为需求欠佳，将修改全球发售条款，原定于4月22日的定价日要推迟，发售结果及上市日期也将顺延至5月上中旬。
据称，万洲国际调整后的新股发行方案，原始股东取消出售20%旧股，而这将使万洲国际集资规模由原本发行股数占扩大股本的25%降至10%。由于发售价范围不变，因此，万洲国际筹资金额大幅削减65%，集资范围下调至101.4港元至148.2亿港元。
此前，万洲国际拟将全球发售所得款项净额总数中的约40亿美元用于偿还贷款，余下的款项用作营运资金及其他一般公司用途。缩水发行之后，万洲国际因收购美国最大猪肉生产商史密斯菲尔德而产生的债务如何偿还，就成了新的问题。
记者昨天致电万洲国际方面，但是相关负责人表示对此不做任何回应。
>>分析
三错致发行规模缩水
“万洲国际大幅缩减发行规模，其实就是一句话，万洲国际在错误的时间用错误的人做了错误的事情”，香颂资本执行董事沈萌表示。
“作为中国内资企业，以前还往往有香港大的机构、富豪或者国有企业做基石投资者，但是目前香港投资者对内地投资热情并不高，因此他们参与这种基石投资者的可能性也不会太大”，沈萌表示，因此，万洲国际目前上市的时间并不好。
对于“用了错误的人”，沈萌则表示，这次万洲国际用了创纪录的近30家承销商，从表面上看是可以避免投行控制整个发行过程，但是这也恰恰说明，香港史上最多承销商的参与，表明发行人和投行对这次IPO信心不是特别足。
“至于做了一件错事，万洲国际收购的史密斯主要资产在北美和欧洲，但现在收购完成不到一年，就从美国到香港上市，收购后的协同效益还没有显现”，沈萌表示，没有业绩支持，肯定得不到投资者的认同。
>>质疑
巨额奖励恐拖累上市
沈萌还对万洲国际巨额奖励两位高管表示质疑。
去年10月完成对史密斯菲尔德收购后，万洲国际两名高管获得总计8.187亿股股票，按此次招股价的中间价9.63港元计算，市值约达79亿港元。
“这种在上市之前的非常规巨额奖励是非常不合理的”，沈萌表示，如此巨额的奖励，背后是否有未公开的信息？对此投资者有很大的疑问。尽管管理层曾表示，这笔股权激励是一次性并且不产生现金流出，对公司经营业绩也不会产生影响，但不少潜在投资者对此心怀芥蒂。
尽管市场对万洲国际IPO不看好，但沈萌表示，万洲国际运作上市已很长时间，近30家承销商基本覆盖了香港所有投行，这件事已经箭在弦上，对于万洲国际来说，哪怕流血也要上市。
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