盘前：政策定向宽松市场避险情绪平复 _中国经济网—

　　周四大盘整体呈现震荡整理之势。消息面上，国务院“适当降低县域农商业存准率”，支持“三农”。市场反应较为平淡。另外，由于近日公布的一季度GDP增幅达到7.4%，也使得期望政府后期出台刺激政策基本上不能成为现实。市场参与者进一步谨慎，成交量继续萎缩，两市合计成交额不足1500亿元，证明主动参与者日趋减少。这种状况使得涨停个股有所减少，热点的持续性也显得不足。

　　今天是本周最后一个交易日，也是期指交割日，同时也是决定本周周K线走势的关键一天，目前股指在2100点附近持续震荡，在经过前期金融、地产、石油等大盘蓝筹股推升股指一举攻上年线后，市场于本周迎来了小幅调整行情。但是，也不难发现在调整过程中成交量出现了一定萎缩，且调整幅度相对有限，下方还存在20日均线、60日均线系统的支撑。所以，短期来看，大盘下行的空间应该不会太大。

　　从技术面来看，大盘自1974点反弹以来，整体的上升通道格局维系的相当良好，且在上涨的过程之中维持着上涨放量、调整缩量的良性格局。特别是短期下方存在20日均线支撑，也存在2014年3月25日相对高点平台的支撑。因此，年线调整下来的缩量，意味着市场主力出逃意愿不强，而多重支撑在托底的背景下，市场短期调整空间有限，有望在后市迎来更为强劲的反弹行情。

　　操作上，在市场出现地量状态之时，建议重点考虑中线建仓的机会。从市场趋势来看，大型上市公司改制以及央企改革将会成为今年资本市场的一大亮点，建议重点关注广东、安徽、新疆、上海等几个区域当中有央企和国资委背景的上市公司。

　　A股市场重要新闻

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　　· 九安医疗业绩月余蒸发1410万大股东套现3.8亿遭质疑

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　　· 华润董事长宋林遭举报被调查旗下5家公司股价遭重创

　　· 神华永州电厂或存安全隐患永州市委:排放符合标准

　　· 国务院圈定重点任务分工证监会配合逾20项工作

　　· 证券法修改拟于12月初审肖钢曾提出修法“三逻辑”

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　　· 138家上市公司业绩预告变脸逾半数绩遭投资者质疑

　　· 鼎立股份业务“炒概念” 资金埋伏“暴利”收手

　　· 国民技术上市四年业绩屡下滑去年净利润再降逾九成

　　· 威创股份去年净利润降10.74% 预计今年一季度降逾80%

　　机构观点

　　中信证券：经济下行动能未减政策定向宽松

　　一季度GDP增速基本符合预期，但3月份数据显示全齐经济仍有下行压力，经济数据与目标偏差不大，未来小批量，多批次的微刺激是常态，政策效果有限。经济下行动能未减，基本面预期弱平衡在二季度可能向下打破，并倒逼较强的政策出手：基本面预期最差的时候还未到来，对后市依然相对谨慎。中信证券认为，此次定向放松不意味着总量层面的放松。对股市利好影响有限，此次定向降准释放流动性仅百亿级别，只要为情绪层面推动。另外即使后续流动性持续宽松，更是经济进入衰退周期的表现，风险溢价上行可能主导股市走势。结构来看，维持抓大放小的投资建议，货币政策放松预期短期利好银行、地产等低估值大盘蓝筹股。

　　中金公司：市场避险情绪平复

　　市场避险情绪平复，价值发现机制回归理性，投资者关注转向资本市场改革，后市股指有望随着政策利好而呈现脉冲式上升。但本轮上涨主要由事件驱动，上行过速，此外蓝筹市值较大，持续拉升概率较低，近期大概率有一波温和盘整以消化短线的应激反应。

　　长城证券：维持5月中旬是A股震荡反弹结束时间点

　　一季度经济增速为7.4%，略超出7.3%的市场预期，经济增速基本落在政府心理增速偏下限。预计管理层在稳增长措施上会延续去年的做法，通过民生投资等微刺激来托底。货币政策上，国务院适当降低县域农商行的存准率，一季度，银行存款流失较为严重，县域农商行吸存能力差，余额宝们的冲击可能使得放贷能力受限，因此需要做结构性调整来满足地方上的资金需求，短期来看货币政策做大幅度调整的可能性有限。消息面上，新股发行可能要延迟到5月份，心理影响大于实际影响，投资策略上，沪港通概念股纷纷下挫，看多资金均被套，后市可能有自救行为。指数方面，维持5月中旬是震荡反弹结束时间点。

　　山西证券：预计大盘短线仍以震荡为主

　　预计大盘短线仍以震荡为主，建议投资者布局防御型板块+权重股配置，包括食品饮料、医药生物、旅游、银行等板块。通信板块仍做中长线品种持有。

　　外围市场

　　截止发稿时

　　指数名称　　最新价　　涨跌额　涨跌幅

　　恒生指数　　 22760.24 64.23 0.28%

　　日经225指数　14484.27 66.74 0.46%

　　韩国指数　　 2000.98 8.93 0.45% 　

　澳大利亚指数 5454.23 33.91 0.63%

　　新西兰指数　 5103.35 12.80 0.25% 　

　标普500指数　1864.8 2.54 0.14%

　　道琼斯指数　 16408.54 -16.31 -0.10% 　　