中国经济网北京4月16日讯（记者 萧宁）近日，在长达三个月的停牌之后，鼎立股份终于迎来复牌。在复牌的首个交易日，凭借着溢价收购资产预案的出炉，鼎立股份毫无悬念地上演了“一字涨停”。然而，有媒体报道称，鼎立股份此次收购的标的公司近半数资产已被抵押借款，在筹划本次重组前夕，甚至还借了一笔高利贷，流动资金状况似乎并不乐观。
对此，中国经济网记者采访了鼎立股份董事会秘书，他解释说：“一个企业存在一定比例的负债率是很正常的”。他表示，此次并购已通过正常的程序对并购公司进行了相关财务核查，有关风险也已在公告中做出相关提示。
增值13亿 溢价2.6倍
近日，鼎立股份公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式作价18亿元收购郴州丰越环保科技股份有限公司（以下简称“丰越环保”）100%的股权，同时以9.13元/股的底价发行不超过6571万股，募集6亿元的配套资金。
有媒体报道称，18亿元的对价对于丰越环保仅有的5亿元净资产来说，增值了13亿元，相当于溢价了2.6倍。这其实也已超过鼎立股份2012年度经审计后的净资产总额。据中国经济网记者了解，公司目前主营较为繁杂，包括房地产、医药、橡胶、农机以及稀土业务，此次收购完成后，环保将成为公司继医药之后的第二大业务板块。
另外，鼎立股份现有主营业务的盈利情况不是特别理想，迫切需要注入新鲜血液。据悉，该公司在2010-2012年连续三年亏损：2010年度实现的净利润为-3755万元，2011年度为-1657万元，2012年度为-582万元。由此不难看出，鼎立股份是在花重金收购丰越环保，对它是报以巨大期望的。
公司表示，收购完成后，丰越环保在生产、研发方面的工业技术，以及在污染物处理、排放方面的经验，将有助于上市公司解决在稀土冶炼业务中产生的废渣、废料的处理难题，提高上市公司的环保效益。同时，公司将整合丰越环保出色的盈利能力，提高公司业绩，实现股东利益最大化。
资产流动存隐忧 抵押和质押为最大隐患
据中国经济网记者了解，鼎立股份本次重组的标的公司丰越环保是一家于2007年组建的企业，注册资本为1.61亿元，归属于母公司的所有者权益5亿元。主营有色金属综合回收利用业务。2011年到2013年，丰越环保实现营业收入分别为1.86亿元、3.33亿元和4.19亿元，实现净利润2720.92万元、6458.88万元和7825.13万元，丰越环保主营业务规模持续扩大，盈利能力不断提升，近三年发展势头迅猛。
然而，值得注意的是，丰越环保规模的迅猛膨胀却是存在一定经营风险的。
根据鼎立股份的公告，截至2013年12月31日，丰越环保用于抵押借款的房产金额为5719万元，用于抵押借款的机器设备金额为9833万元，用于抵押借款的在建工程金额为2.13亿元，用于抵押借款的无形资产金额为5096万元，用于质押借款的存货金额为9300.26万元，占资产总额的比例为48.21%。
此外，丰越环保在重组前还借了一笔高利贷来补充公司的周转资金，根据重组预案，2013年12月25日，丰越环保向自然人吴海祥借了3000万元，借款利率为1.8%/月，年化利率高达21.6%，可见标的资产的现金流十分紧张。
“大量的抵押与质押无疑是丰越环保最大的隐忧。”一位上市公司高管在接受媒体采访时表示。
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
