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上市公司为何补贴多 政府补贴何时休

2014年04月14日 07:36    来源: 中国经济网—《经济日报》     温济聪 谢 慧

  

  随着上市公司2013年年报的不断披露,不少公司业绩的含金量也显现出“庐山真面目”。

  截至4月13日,共有1572家公司发布了年报;而根据同花顺数据统计,获得政府补贴的公司占比高达近70%,一些公司获得补贴金额甚至占了净利润的绝大部分。据了解,多数上市公司是因为经营业绩亏损急需地方政府补贴“输血”,以使其扭亏为盈或保壳成功。专家表示,依靠地方政府“补血”,不如依靠企业自身“造血”。

  年报里的“地方特色”

  “获得地方政府补贴收入的公司大致可以分为3类:一是业绩濒临退市的上市公司。例如,ST公司往往在亏损期快到三年的时候由当地政府给予财政补贴,使其‘起死回生’;第二种是公用事业等与国计民生密切相关的行业性公司,这类公司在进入行业低谷期的时候由政府对其进行补贴,可保证民生。”此外,牛仔网金融研究员甄荣表示,第三类则是受到国家和当地政府政策扶持的公司,如以高成长性,高科技含量,新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式为特色的“两高六新”类企业居多。

  以水泥行业为例,由于产能过剩等因素,同力水泥等公司在去年获得了不菲的政府“红包”。该公司2013年全年实现营业收入40.01亿元,同比下降2.88%,完成净利润0.66亿元,同比下降达59.58%。从单季度的财务数据来看,截至2013年第4季度,公司净利润已连续6个季度持续下滑。值得关注的是,该公司去年获得政府补贴2.54亿元,占营业外收入2.56亿元的比例高达99.22%,远比全年净利润0.66亿元高出1.88亿元,主营业绩的惨淡状况可见一斑。

  “受国内经济形势大环境影响,国家以投资拉动为主导的增长模式将发生改变,今后期待水泥需求仍旧维持较大增幅已不现实。”同力水泥有关负责人认为,我国水泥行业氮氧化物减排形势严峻,未来几年内,预计将有一些水泥企业因环保等因素最终选择退出水泥行业,未来企业的竞争主要是大企业集团对存量产能和退出产能的竞争。“各大水泥集团通过重组联合、兼并发展的方式,抢占地盘,建立全国性大市场,如何借助这次重组浪潮的力量,对公司既是一次机遇,也是一次挑战。”同力水泥方面表示,2014年预计将延续2013年的态势,行业经营状况依然严峻。公司将采取积极的应对措施,通过管理提升、考核激励、实时管控等途径,最大限度为股东方创造投资收益和回报。

  不过,从优胜劣汰的市场机制考虑,这类业绩不佳的上市公司可能面临退市风险。然而,我国资本市场的退市制度常常因面临一些“地方特色”而被“束之高阁”。“面对这种形式,还需要站在地方政府的角度来进一步思考。”华鑫证券资深分析人士白晗表示。

  白晗认为,一家经营良好的上市公司,就是当地政府的一张响亮的“名片”,有助于提升当地的知名度,利于进一步招商引资;此外,这些企业是当地经济的重要支柱,对当地经济发展有着举足轻重的作用。而且,这些被补贴的企业,大多是人员庞杂的国企,能解决很多人的就业问题,对社会稳定发挥了积极作用。“虽然一些地方政府拿着纳税人的钱补贴了效益不佳的企业,对财政收入进行了低效率的再分配,但是我们也要看到一件事情的两面性,关注它的积极作用。”白晗坦言。

  政府补贴何时休

  地方政府补贴是把双刃剑,关键要看企业如何分配这笔补贴资金。“如果公司属于国家引导发展的新兴产业,亏损只是暂时性的,持续经营能力未来不是问题,补贴则可以帮助这类公司起步或渡过难关。”甄荣说,如果企业只是为了不被戴帽、不退市,却在净利润上“造假”,补贴多半是不合理的,也对公司没有实质性的帮助。

  “有的企业为了暂时的眼前利益,采用不正当手段来骗取地方政府补贴,却不肯把心思花在如何增强企业自身实力上,这类企业虽然暂时可以拿到一两次地方政府补贴,不过最终也不可能发展得很好,甚至会被市场抛弃。”北京师范大学公司治理与企业发展研究中心主任高明华教授表示,企业要想长远发展,不能一味依靠“补血”,而自身更应学会“造血”,只有具备强大的“造血”功能,才能取得更长远发展。

  企业的“造血”功能主要是指企业在一个生产经营周期所能创造资金的能力,并且表现为企业的现金支付能力,是由企业的生产经营活动和投资融资活动共同决定的。中投顾问宏观经济研究员白朋鸣表示,企业要增强自身的“造血”功能,一方面要提高自身的生产经营能力,另一方面要提高财务杠杆能力和投融资能力,唯有具备两方面“技能”才会利于提高企业的综合竞争力。“对于生产经营能力,企业需要掌握市场大环境并适应市场,生产符合市场需求的产品和服务,并要突出自己的优势力量,比如在研发、创新、品牌、团队文化等方面突出自身的软硬实力;此外,投融资方面的能力提升则需要企业密切关注资本市场,并与之建立良好的关系,充分利用资本市场为自己赢得发展的机遇。”白朋鸣补充道。

  “如果一些企业的政府补贴被批准,企业理应将补贴用来提升公司的知名度,促进企业更快、更好地发展。”高明华认为,应依靠公司精准的定位、高品质的产品、良好的消费者口碑以及差异化的竞争策略来做大、做强市场。同时,还必须顺应客户需求进行生产和销售,与商家实现“厂商共赢”。(经济日报 记者 温济聪 谢慧)


(责任编辑: 魏京婷 )

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