美联储加息预期恐遭误读 美元暴跌走弱

　　近日走势已经疲惫不堪的美元本周再度遭受打击，最新的美联储会议纪要显示，美联储可能不会很快加息，投资者恐怕误读了美联储对加息时机的预估，而耶伦有关“6个月左右”加息的言论则可能是在未经内部良好沟通下的“一时失言”。

　　美联储在3月会议后发表声明称，在结束购债计划后，可能要等待“相当一段时间”才会加息。美联储主席耶伦在个人首次新闻记者会上淡化美联储官员利率预估的“向上偏移”，称“只言片语”不是美联储与外界沟通政策的主要方式。但最吸引金融市场注意的是，耶伦将“相当一段时间”定义为根据经济状况“大约6个月”。这一言论，加上预估暗示利率可能要比美联储官员此前预计更快升高，打压美国股市及债市当天重挫。

　　然而，本周公布的美联储3月会议纪要显示，并未有美联储官员对于“相当一段”时间框架的讨论纪录。根据最新的会议纪要，美联储官员3月召开会议时担心，投资者会对决策层新的利率预测反应过度。多位决策者表示，他们对于主导利率的预期中值攀升夸大了很可能收紧政策的速度。美联储上个月删除了至少只要失业率超过6.5%就承诺将主导利率维持在低点的表述，改为将参照更广的一系列数据来权衡何时加息。美联储官员们预计，基准利率攀升将快于先前的预期。关于美联储结束购债计划后何种因素可能促使其最终收紧政策，会议纪要并未提供新线索。多数决策者认为2014年下半年会彻底结束购债。美联储会议纪要彰显了美联储继续保持宽松货币政策的决心，其资产负债表仍在不断扩大。会议纪要同时缓解了市场人士关于美联储在经济未做好准备的情况下就开始撤出政策的担忧。在3月会议纪要出炉之后，市场主流预期将美联储首次加息时间推迟到了2015年7月。

　　美元指数本周直线下行，日线图上看，K线连续3个交易日收出实体大阴线，表现出极为强劲的空头动能。4小时图的下跌斜率陡峭，M A C D仍然处于空头动能充盈的阶段。同时，道氏低点支撑79.70被强力跌破，美元指数有望向前方低点79.20发起挑战。短线美元指数面临一定的上调压力，但整体的弱势不会轻易发生改变。

　　欧元方面则利好不断。最新的调查结果显示，欧洲央行在极力推高通胀并支撑经济复苏的过程中，启动直接购置债券的几率仅有三成。欧洲央行管理委员会本月开会时维持货币政策不变，不过央行行长德拉基重申承诺，称将尽一切努力结束低通胀，以免对经济拖累时间过长。之前市场认为部分欧元区成员国极不愿意采取这一举措，只有当物价真正下滑时才会考虑。德拉基表示，举措也包括采取量化宽松，这标志着央行的姿态与上月相比发生了重大变化，上月德拉基似乎给采取行动设置了一个非常高的门槛。就连强势的德国央行行长魏德曼似乎也已转变语气。他在本周初表示，如需采取行动防止区内通胀深陷低位难以自拔，欧洲央行将会考虑采取新举措。魏德曼是管委会中唯一投票反对欧洲央行实施直接货币交易购债计划的委员，他认为此举将违背欧洲央行针对政府货币融资的禁令。不过欧洲央行决策者还是表示，央行将为大规模购买资产作准备，但距离最终开始执行该计划还有很长一段时间。欧洲央行预计，未来在一年的时间跨度内收购1万亿欧元的证券资产，将能够令欧元区整体通胀率提升约0 .2至0 .8个百分点。但问题在于，目前欧元区的私营债券市场容量是否能够承担得起欧洲央行的购债力度。受制于欧洲央行的章程所限，其量化宽松行动只能收购私营企业债券，而不能如美联储那样直接收购各国国债。而欧洲央行主要再融资利率已经处于0.25%的低点，隔夜存款利率为零，央行已没有什么调降的空间。下周三，欧洲央行将召开管委会会议，但本次会议并没有利率方面的决议公布。